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核心結(jié)論：
　　年初以來，2023年資金格局相較去年好轉(zhuǎn)。1）據(jù)我們的不完全統(tǒng)計(jì)，年初至2023年9月15日，A股資金凈流入6980億元，較2022年全年的凈流出明顯轉(zhuǎn)好。A股資金凈流入額與自由流通市值的比例為1.9%。2）年初以來資金格局的回暖主要受益于ETF基金份額的大幅擴(kuò)張。截至今年8月底，股票型ETF基金份額相較去年底增加約3311億份，這一份額增幅已超過2022年全年水平（2270億份）。
　　今年8月的資金凈流入環(huán)比小幅走弱。1）今年8月，A股月度資金凈流入占自由流通市值的比例為-1.04%，相較7月的1.48%有所下降。2）相較歷史同期，今年8月的資金凈流入低于2018年-2022年同期。3）從分項(xiàng)上來看，今年8月各機(jī)構(gòu)投資者的資金變動(dòng)存在較大分歧。私募基金倉(cāng)位降至年內(nèi)新低，北上資金單月凈流出達(dá)歷史之最，ETF基金份額增幅創(chuàng)2018年以來歷史新高。
　　7月新增開戶數(shù)創(chuàng)七年來新低。今年7月上證所新增開戶數(shù)為162.12萬戶，較6月環(huán)比下降12.63萬戶。歷年7月的新增開戶數(shù)不存在明顯的季節(jié)性，對(duì)比歷史同期來看，今年7月的新增開戶數(shù)相對(duì)偏弱，處于2016年來最低水平。
　　ETF基金份額持續(xù)高增。年初以來，截至8月底，股票型ETF基金份額累計(jì)增加3311.95億份，是連續(xù)第14個(gè)月正增長(zhǎng)，且單月增幅創(chuàng)2018年以來新高。如按月份折算為全年，我們預(yù)計(jì)全年股票型ETF基金份額有望增加4967.92億份，遠(yuǎn)高于2018年-2022年全年的水平。
　　外資單月凈流出創(chuàng)歷史之最。1）8月北上資金凈流出897億元，凈流出規(guī)模達(dá)到歷史之最。9月上半月凈流出接近200億元，仍維持了凈流出。2）年初至9月15日，北上資金累計(jì)凈流入A股1207億元，南下資金累計(jì)凈流入港股2174億元?；ヂ?lián)互通渠道資金整體凈流出A股967億元，這是2023年以來首次轉(zhuǎn)負(fù)。
　　私募基金倉(cāng)位降至年內(nèi)新低。8月華潤(rùn)信托私募基金倉(cāng)位的最新讀數(shù)為59.27%，環(huán)比下降6pct；較去年底下降3.31pct。年度范圍來看，私募基金倉(cāng)位在1月以來震蕩下行，在8月創(chuàng)出年內(nèi)新低。
　　年初以來股權(quán)融資月均規(guī)模低于過去四年。1）截至2023年9月15日，年初以來股權(quán)融資規(guī)模合計(jì)9692億元，月均股權(quán)融資規(guī)模為1140億元。2）從歷史數(shù)據(jù)來看，2020年、2021年、2022年月均股權(quán)融資規(guī)模分別為1390億元、1515億元、1407億元。2023年股權(quán)融資規(guī)模月均水平低于2020-2022年。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：部分?jǐn)?shù)據(jù)公布存在時(shí)滯；部分項(xiàng)目的估計(jì)與實(shí)際情況有偏差。