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鋰電池
　　目前鋰電行業(yè)各板塊PE估值處于歷史較低分位區(qū)間，配置性價(jià)比較高；鋰電行業(yè)整體資本開(kāi)支增速放緩，但在建工程占固定資產(chǎn)比例處在歷史高位，同時(shí)當(dāng)前在手資金規(guī)模是影響行業(yè)新一輪的資本開(kāi)支的關(guān)鍵因素。因此，資本開(kāi)支增速下降最快、在建工程占比較低、在手資金較為緊缺的細(xì)分環(huán)節(jié)產(chǎn)能有望率先出清，頭部企業(yè)有望受益。
　　機(jī)械
　　近期，機(jī)器人行業(yè)迎來(lái)密集催化事件，產(chǎn)業(yè)端各國(guó)產(chǎn)廠商紛紛發(fā)布新機(jī)型或取得重大進(jìn)展，政策端北京發(fā)布大力度支持政策，世界機(jī)器人大會(huì)的成功舉辦也將機(jī)器人行業(yè)最前沿的生態(tài)展現(xiàn)至公眾面前。機(jī)器人整機(jī)端出現(xiàn)了人形機(jī)器人商用化及其在工業(yè)領(lǐng)域的落地嘗試、四足機(jī)器人率先商業(yè)化、工業(yè)機(jī)器人加速出清等趨勢(shì)，零部件端出現(xiàn)了驅(qū)動(dòng)關(guān)節(jié)性能和性價(jià)比提升、傳感器及控制環(huán)節(jié)重要性提升及研發(fā)進(jìn)度加快等趨勢(shì)。因此，我們建議關(guān)注整體機(jī)器人行業(yè)在多重催化及人形機(jī)器人放量促進(jìn)零部件降本利好下的受益機(jī)會(huì)，并建議重點(diǎn)關(guān)注整機(jī)和零部件變化趨勢(shì)下的核心上市公司。
　　中藥
　　8月17日，山東省公共資源交易中心發(fā)布《中藥配方顆粒采購(gòu)聯(lián)盟集中采購(gòu)文件（征求意見(jiàn)稿）》。我們認(rèn)為本次配方顆粒集采意見(jiàn)稿出臺(tái)時(shí)間超預(yù)期提前，而降幅基本符合預(yù)期。中成藥集采常態(tài)化有望促使行業(yè)大洗牌，提高行業(yè)集中度，利好具備優(yōu)質(zhì)中藥材資源的中成藥龍頭企業(yè)。中醫(yī)藥兼具消費(fèi)品和保健品屬性，在人口老齡化和消費(fèi)升級(jí)下具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，預(yù)計(jì)中醫(yī)藥行業(yè)整體需求仍將持續(xù)向好。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情影響超預(yù)期；中美科技、貿(mào)易和金融領(lǐng)域摩擦加??；國(guó)內(nèi)政策力度/執(zhí)行進(jìn)度及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海內(nèi)外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊；俄烏沖突進(jìn)一步升級(jí)。