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事項(xiàng)：
　　 9月19日，浙報(bào)數(shù)字文化科技園（浙報(bào)集團(tuán)八大產(chǎn)業(yè)園區(qū)的重要組成）正式投入使用，發(fā)布“煥新+”戰(zhàn)略。
　　評(píng)論：
　　新園區(qū)正式投入使用，“煥新+”戰(zhàn)略推出。1）浙報(bào)數(shù)字文化科技園目前正式投入使用，總投入資金約8.6億元，總建筑面積約11.4萬方。園區(qū)交付后將部分作為總部大樓，入駐邊鋒控股、富春云科技、城市大腦等子公司，進(jìn)一步改善目前各子公司分散辦公的局面，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)板塊融合升級(jí)；2）公司發(fā)布“煥新+”戰(zhàn)略，明確指出“以邊鋒網(wǎng)絡(luò)為核心的數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)是發(fā)展基石+數(shù)字科技產(chǎn)業(yè)為第二增長(zhǎng)曲線”。此外，公司還首次推出“首席數(shù)據(jù)官”的崗位；3）多個(gè)業(yè)務(wù)板塊項(xiàng)目集中簽約，涉及浙江大數(shù)據(jù)交易中心、富春云科技、戰(zhàn)旗網(wǎng)絡(luò)、杭州融數(shù)智達(dá)等。
　　公司主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。邊鋒網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健，23H1實(shí)現(xiàn)收入13.6億元，同比下降33.8%，其中游戲/社交收入分別為7.1/6.3億元，主要是社交業(yè)務(wù)整體戰(zhàn)略收縮，邊鋒23H1實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.1億元，同比增長(zhǎng)0.34%，整體利潤(rùn)較為穩(wěn)定。此外，公司旗下戰(zhàn)旗網(wǎng)絡(luò)順利承接杭州亞運(yùn)會(huì)、亞殘運(yùn)會(huì)7大場(chǎng)館群，體操、足球等11個(gè)項(xiàng)目的體育展示項(xiàng)目，積極開拓新媒體整合營(yíng)銷等文旅新業(yè)務(wù)。
　　傳播大腦取得階段性新進(jìn)展，交易所受益數(shù)據(jù)要素有望發(fā)展較快。1）IDC業(yè)務(wù)：23H1富春云實(shí)現(xiàn)收入1.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.4億元，當(dāng)前杭州富陽數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)良好，北京四季青數(shù)據(jù)中心二期機(jī)房基本建設(shè)完成，杭州大江東富棲云數(shù)據(jù)中心建設(shè)有序推進(jìn)中，后續(xù)業(yè)績(jī)有望逐步兌現(xiàn)。2）數(shù)據(jù)交易中心：作為省內(nèi)唯一一家經(jīng)省政府批準(zhǔn)的數(shù)據(jù)交易場(chǎng)所已被列入全省數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新提質(zhì)“一號(hào)發(fā)展工程”，目前平臺(tái)已上線溫州專區(qū)、數(shù)據(jù)國(guó)際交易專區(qū)、義烏（商貿(mào)）專區(qū)、余杭專區(qū)、新昌專區(qū)。今年以來數(shù)據(jù)相關(guān)利好政策頻出，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)發(fā)展，潛力巨大。3）傳播大腦：“傳播大模型”在內(nèi)容創(chuàng)作和知識(shí)問答上已取得階段性進(jìn)展，目前省內(nèi)布局持續(xù)推進(jìn)，后續(xù)也有望在省外推廣。
　　展望下半年，維持樂觀預(yù)期，有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。邊鋒網(wǎng)絡(luò)受益穩(wěn)定的用戶基本盤以及今年向上的行業(yè)趨勢(shì)，有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。IDC業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，有望逐步兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。傳播大腦、城市大腦等新業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。此外，仍可關(guān)注全年投資收益及非經(jīng)常損益變動(dòng)，或?qū)⒇暙I(xiàn)額外增量。
　　投資建議：我們看好公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健性與彈性。一方面，公司主業(yè)受益游戲供給修復(fù)+泛休閑品類結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。投資收益或?qū)⒇暙I(xiàn)額外驚喜；另一方面，公司積極布局多項(xiàng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期想象空間較大。我們維持此前業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2023/24/25年歸母凈利潤(rùn)分別為9.01/9.55/11.36億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)18/17/15倍PE，參考可比公司估值，給予公司23年25xPE（神州泰岳、三七互娛、完美世界、吉比特、姚記科技、昆侖萬維、三人行），目標(biāo)市值225億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)17.8元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲流水不及預(yù)期；政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；IDC業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈；傳播大腦推進(jìn)不及預(yù)期；數(shù)據(jù)交易中心推進(jìn)不及預(yù)期。