>> 浙商證券-流動性估值跟蹤-科創(chuàng)板積極變化：回購和減持視角-230921
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
大小： |
1379KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
王楊,陳昊 |
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總體情況
宏觀流動性：1.上周（9月11日-9月15日）逆回購凈回籠70億元，MLF凈投放1910億元；2.市場利率方面，DR007上升至1.91%，R007下降至2.02%；3.十年期國債收益率下降至2.63%；4.美元兌人民幣下降至7.18；5.8月PSL沒有新增。
A股市場資金面和情緒面：1.上周A股成交額和換手率下降；2.兩融余額上升至1.61萬億；3.北上資金凈流出152.1億元；4.上周A股凈減持（凈增持轉(zhuǎn)凈減持）、回購規(guī)模下降，本周（9月18日-9月22日）限售解禁規(guī)模上升；5.風(fēng)格來看，上周小盤股、低PE、低價股、虧損股表現(xiàn)最好。
A股估值：從PB-ROE的角度來看，上周估值水平遠(yuǎn)低于盈利能力的行業(yè)分別為銀行、煤炭、建筑裝飾、非銀金融、石油石化、家用電器、有色金屬、商貿(mào)零售、公用事業(yè)、紡織服飾。
風(fēng)險提示
1.宏觀或微觀流動性出現(xiàn)較大的波動：如美聯(lián)儲政策變化，或國內(nèi)的貨幣政策變化。
2.超預(yù)期因素使歷史規(guī)律有效性減弱：如產(chǎn)業(yè)進展低于預(yù)期，或經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期。
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