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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司“7+5”戰(zhàn)略規(guī)劃有序推進(jìn)，隨中長(zhǎng)期公司產(chǎn)能釋放，配套和替換端發(fā)力，配合持續(xù)研發(fā)，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將保持增長(zhǎng)。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評(píng)級(jí)。行業(yè)景氣高位，公司盈利修復(fù)明顯，上調(diào)公司23年EPS為1.01元（原為0.90元），維持公司24/25年EPS為1.16/1.37元。參考可比公司，給予公司24年25倍PE，維持目標(biāo)價(jià)為29.00元。
　　銷量延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，23年8月業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。23年8月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約18.05億元，同比增長(zhǎng)約24.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.82億元，同比增長(zhǎng)約3390.64%。公司23年8月實(shí)現(xiàn)輪胎銷量約662.56萬條，同比+22.00%，銷量延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，公司當(dāng)前半鋼胎訂單充足，產(chǎn)能利用率高位。
　　海運(yùn)費(fèi)恢復(fù)正常，天膠、炭黑價(jià)格上漲。截至9月22日，海運(yùn)費(fèi)指數(shù)回到正常水平，天然橡膠價(jià)上漲，市場(chǎng)價(jià)12950元/噸，月漲幅為+8.37%，季漲幅+7.92%；炭黑價(jià)格上升，價(jià)格為7400元/噸，月漲幅+16.77%，季漲幅+19.75%。
　　“7+5”全球布局有序推進(jìn)，泰國(guó)玲瓏關(guān)稅大幅降低。公司有序布局海內(nèi)外產(chǎn)能，“7+5”戰(zhàn)略有序建設(shè)，塞爾維亞項(xiàng)目已于二季度實(shí)現(xiàn)全鋼發(fā)貨，半鋼項(xiàng)目目前已在調(diào)試設(shè)備，有望盡快量產(chǎn)。安徽1400萬套高性能子午線輪胎和3萬噸廢舊輪胎再生項(xiàng)目也在穩(wěn)步推進(jìn)。公司發(fā)力主機(jī)配套，新能源車配套市占率近23%，穩(wěn)居中國(guó)第一。隨國(guó)產(chǎn)汽車崛起，公司有望獲得穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：在建項(xiàng)目不及預(yù)期、產(chǎn)品量?jī)r(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)