>> 中泰國(guó)際-每日晨訊-230928
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2023/9/28 |
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中泰國(guó)際 |
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9月27日，港股大盤縮量反彈，恒生指數(shù)上升145點(diǎn)或0.8%，收?qǐng)?bào)17,611點(diǎn)。恒生科指上升0.4%，收?qǐng)?bào)3,833點(diǎn)。大市成交金額僅759多億港元，港股通錄得36.82億港元的凈流入。美國(guó)參眾兩院就撥款問題看法分歧，聯(lián)邦政府停擺可能性升高，資金回流美元避險(xiǎn)，推動(dòng)美元指數(shù)突破106水平，再創(chuàng)去年11月底以來新高。此外，再有美聯(lián)儲(chǔ)官員支持加息，明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁卡什卡利支持再加息25個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率在4.5%的水平居高不下。在強(qiáng)美元及高利率的約束下，港股很難吸引增量資金流入，因此缺乏明顯的上升空間。不過，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐漸修復(fù)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)加快，主動(dòng)去庫(kù)存可能已近尾聲，對(duì)港股的企業(yè)盈利帶來支撐。根據(jù)盈利收益率差模型，如果美國(guó)10年期國(guó)債收益率維持4.4%-4.5%的區(qū)間，恒生指數(shù)短期合理的交易區(qū)間在16,800至18,500點(diǎn)。隨著中秋國(guó)慶長(zhǎng)假來臨，港股市場(chǎng)的成交金額或會(huì)逐漸下降，海外市場(chǎng)的波動(dòng)可能會(huì)增加港股的波動(dòng)性，
盡管大盤出現(xiàn)反彈，但內(nèi)部個(gè)股反彈質(zhì)素參差，上升股份不足一半。醫(yī)療保健板塊是亮點(diǎn)，生物醫(yī)藥、CRO、中藥等細(xì)分行業(yè)都有明顯升幅，其中聯(lián)邦制藥(3933 HK)、泰格醫(yī)藥(3347 HK)、藥明康德(2359 HK)、信達(dá)生物(1801 HK)分別升8.6%、7.7%、7.7%及6.9%。其中藥明康德股價(jià)創(chuàng)七個(gè)多月以來新高。近月股價(jià)表現(xiàn)明顯走弱的友邦(1299 HK)大幅反彈3.9%，是貢獻(xiàn)恒指升幅的主力，成交金額增加至32.0億港元，說明資金抄底的意愿較高。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了1-8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降11.7%，跌幅較上月明顯收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，8月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.2%，自去年下半年以來，工業(yè)企業(yè)當(dāng)月利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，私營(yíng)企業(yè)工業(yè)利潤(rùn)單月同比增長(zhǎng)38.1%?？紤]到1-8月規(guī)上工業(yè)營(yíng)業(yè)收入跌幅收窄，產(chǎn)成品存貨同比增速回升，疊加8月PPI跌幅收窄，8月的工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向主動(dòng)去庫(kù)存可能已近尾聲。
海外市場(chǎng)方面，美國(guó)參眾兩院就撥款問題看法分歧，聯(lián)邦政府停擺可能性升高。事實(shí)上，美國(guó)政府關(guān)門的議題已經(jīng)不是第一次浮現(xiàn)，從1976年至今，美國(guó)政府已經(jīng)關(guān)門了22次，大部分關(guān)門時(shí)長(zhǎng)都不超過10天，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)、債市、股市影響不算嚴(yán)重，美國(guó)政府曾經(jīng)于2018年12月25日到2019年1月25日停擺時(shí)間長(zhǎng)達(dá)35天，根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室計(jì)算，當(dāng)時(shí)政府關(guān)門對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了30億美元的永久性損失，但是當(dāng)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)上升13.3%，而美國(guó)10年期國(guó)債收益率微升1個(gè)基點(diǎn)。若美國(guó)政府被迫暫時(shí)關(guān)門，可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏，同時(shí)會(huì)有機(jī)會(huì)紓緩10年期國(guó)債收益率的上行壓力，但“關(guān)門”對(duì)美股的影響是短暫的。
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