>> 安信國際-東軟教育(9616.HK)教育資源輸出業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，潛力巨大-230928
| 上傳日期： |
2023/10/3 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王強 |
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2023年上半年，東軟教育的收入9.2億元，同比增長23.5%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為2.7億元，同比增長17.4%。我們認(rèn)為公司的高教業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。教育資源輸出業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，是業(yè)績的重要驅(qū)動力。預(yù)計23/24/25年公司歸母凈利潤達(dá)到4.3/5.1/5.9億元。目標(biāo)價4港元，買入評級。
報告摘要
上半年凈利潤增長17%，至2.7億元。2023年上半年，公司收入9.2億元，同比增長23.5%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為2.7億元，同比增長17.4%。
高教業(yè)務(wù)穩(wěn)增長。23年上半年東軟教育的高教板塊收入達(dá)7.5億元，同比增長29.1%，占總收入81.5%。高教業(yè)務(wù)收入的增長源于高質(zhì)量辦學(xué)方針帶動在校生人數(shù)及平均學(xué)費的提升。23學(xué)年，公司三所本科院校在校生同比增長16.1%至5.3萬人，上半年生均收費同比提升11.1%至1.4萬元。截至23年上半年，集團(tuán)整體利用率已達(dá)到91%，并開啟成都院校的新校園建設(shè)。工程將于24學(xué)年提供約3200人的容量。
教育資源輸出業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。1）教育資源輸出業(yè)務(wù)收入同比增長48.7%至1.0億元，主要得益于智慧教育平臺、教學(xué)內(nèi)容與實驗實訓(xùn)室產(chǎn)品收入同比增長74.6%至0.5億元。公司在期內(nèi)迭代以元宇宙智慧康養(yǎng)未來教育平臺、應(yīng)用軟件系統(tǒng)開發(fā)等多款新智慧教育軟件產(chǎn)品，積極賦能客戶院校。同時，升級無人駕駛、電商大數(shù)據(jù)、C語言等多項智慧實訓(xùn)室，并針對7個熱門專業(yè)新建13門標(biāo)準(zhǔn)化專業(yè)課程與218個1-5級體系化項目。2）數(shù)字工場收入同比下降93%至210萬元，主要由于數(shù)字工場模式轉(zhuǎn)型，以與政府共建數(shù)字工場實訓(xùn)基地，替代了自建數(shù)字工場；以自主研發(fā)的在線實訓(xùn)項目資源，替代了工程師直接參與的項目開發(fā)與實訓(xùn)。3）繼續(xù)教育業(yè)務(wù)收入同比下降2%至0.7億元。
目標(biāo)價至4港元，買入評級。我們認(rèn)為公司的高教業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。教育資源輸出發(fā)展迅猛，是業(yè)績的重要驅(qū)動力。預(yù)計23/24/25年公司歸母凈利潤達(dá)到4.3/5.1/5.9億元。目標(biāo)價4港元，買入評級。
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