>> 西部證券-9月PMI數(shù)據(jù)點評：制造業(yè)延續(xù)回升態(tài)勢-230930
| 上傳日期： |
2023/10/1 |
大小： |
383KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
邊泉水，劉鎏 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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制造業(yè)PMI連續(xù)第4個月回升。9月制造業(yè)PMI回升0.5個百分點至50.2%，進入擴張區(qū)間，略高于市場預(yù)期的50%。（圖表1）
制造業(yè)供需繼續(xù)改善。9月制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)回升0.8個百分點至52.7%，新訂單指數(shù)回升0.3個百分點至50.5%（圖表2）。新出口訂單指數(shù)回升1.1個百分點至47.8%（圖表3）。生產(chǎn)和內(nèi)外需均有所回升。
制造業(yè)價格漲幅加大。9月制造業(yè)原材料購進價格回升2.9個百分點至59.4%，出廠價格指數(shù)回升1.5個百分點至53.5%（圖表4）。
原材料庫存回升，但產(chǎn)成品庫存回落。9月原材料庫存指數(shù)回升0.1個百分點至48.5%，產(chǎn)成品庫存指數(shù)回落0.5個百分點至46.7%（圖表5）。受價格上漲帶動，原材料庫存連續(xù)3個月回升。
多數(shù)行業(yè)PMI回升。9月份15個制造業(yè)行業(yè)中的13個行業(yè)PMI環(huán)比上升。其中，通用設(shè)備、汽車、計算機、電氣、有色等行業(yè)PMI較環(huán)比升幅超過5個百分點。（圖表6）
非制造業(yè)PMI回升，主要受建筑業(yè)帶動。9月非制造業(yè)PMI回升0.7個百分點至51.7%。其中建筑業(yè)PMI回升2.4個百分點至56.2%，服務(wù)業(yè)PMI回升0.4個百分點至50.9%（圖表7）。
房屋建筑業(yè)PMI回升，房地產(chǎn)業(yè)預(yù)期改善。9月房屋建筑業(yè)PMI回升8.3個百分點至56.8%（圖表8）。隨著近期房地產(chǎn)政策進一步放松，房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)明顯回升（圖表9）。
暑期結(jié)束后，接觸性服務(wù)業(yè)PMI明顯回落。9月航空運輸業(yè)PMI回落17.6個百分點至48.7%，住宿業(yè)PMI回落17個百分點至38.2%，餐飲業(yè)PMI回落8.4個百分點至47.2%（圖表10）。
短期經(jīng)濟延續(xù)回升態(tài)勢。隨著房地產(chǎn)和各項宏觀政策寬松力度加大，房地產(chǎn)市場有所企穩(wěn)，經(jīng)濟開始回升。暑期結(jié)束后，9月旅游消費需求有所回落；中秋國慶長假旅游消費可能再次增長。往前看，我們預(yù)計4季度有望延續(xù)回升態(tài)勢，全年有望實現(xiàn)5%左右的增長目標。但明年如果要維持5%左右的經(jīng)濟增長則需要更大力度的政策支持。
風(fēng)險提示：外需放緩，房地產(chǎn)市場下滑。
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