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中秋國慶期間（9月29日至10月6日），海外股市整體下跌，美債拋售愈演愈烈，美元指數(shù)上漲，油價(jià)回落。①美股：走勢震蕩，周五非農(nóng)公布后美股先抑后揚(yáng)拉高表現(xiàn)，納指累漲1.74%，標(biāo)普500漲0.20%，道指下跌0.77%。②歐股：德國DAX、法國CAC40與英國富時(shí)100分別下跌0.86%、0.79%與1.41%。③亞太股市：普遍下跌，恒生指數(shù)累計(jì)上漲0.65%，日經(jīng)225與韓國綜合指數(shù)累計(jì)下跌2.29與2.75%。④債券：美債被大舉拋售，十年期美債收益率一度上漲至4.8%上方，其他經(jīng)濟(jì)體債券收益率也跟隨上漲。⑤商品：油價(jià)下挫，布油報(bào)84.4美元/桶，下跌9.7%，其他主要商品價(jià)格亦出現(xiàn)回落，天然氣價(jià)格反彈。⑥匯率：美元指數(shù)沖高回落，累計(jì)下跌0.03%，美元兌離岸人民幣收報(bào)7.309，累計(jì)上漲0.20%。
　　海外方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍具韌性，美債利率上漲為假期主要焦點(diǎn)。美國眾議院罷免眾議院議長麥卡錫的職務(wù)，美國9月PMI顯示制造業(yè)景氣度企穩(wěn)，但服務(wù)業(yè)有轉(zhuǎn)冷跡象。美國小非農(nóng)數(shù)據(jù)降溫后，周五公布的9月新增非農(nóng)為33.6萬人大超預(yù)期。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推升加息預(yù)期，市場預(yù)期11月加息概率從一周前的18%上升至27%，年內(nèi)加息的概率達(dá)到42%。歐元區(qū)商業(yè)活動有所企穩(wěn)，歐元區(qū)9月服務(wù)業(yè)PMI終值為48.7，高于預(yù)期及前值的48.4。IMF總裁格奧爾基耶娃表示全球經(jīng)濟(jì)依然復(fù)蘇疲弱，抗擊通脹仍然是首要任務(wù)。
　　國內(nèi)方面，消費(fèi)出行數(shù)據(jù)較去年修復(fù)但未超預(yù)期。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，中秋節(jié)、國慶節(jié)假期8天，國內(nèi)旅游出游人數(shù)8.26億人次，按可比口徑同比增長71.3%，按可比口徑較2019年增長4.1%。全國鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客總量約4.5億人，相比2020年同期增長50%以上，但仍低于2019年水平。電影票房方面，截至10月6日21時(shí)，2023年國慶檔總票房達(dá)27.23億，較去年明顯增長，但仍然低于2019-2021年水平。
　　迎接紅十月，短期關(guān)注情緒修復(fù)推動成長板塊超跌反彈，中期把握價(jià)值回歸大趨勢。短期來看，隨著極致縮量后的情緒爆發(fā)，前期調(diào)整幅度較大的新能源與AI賽道有望迎來超跌反彈。中期來看，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)正在逐步形成，疊加降準(zhǔn)政策落地，進(jìn)一步推動信用擴(kuò)張節(jié)奏，市場中樞上移的宏觀條件正在逐步具備。配置建議：隨著中美關(guān)系預(yù)期扭轉(zhuǎn)，疊加四季度估值切換行情臨近，傳統(tǒng)外資重倉行業(yè)（醫(yī)藥、金融、白酒等）有望迎來回流，短期超調(diào)的新能源與AI板塊也有望迎來階段反彈；隨著海外能源價(jià)格持續(xù)走高，化工、煤炭、有色、鋼鐵等周期行業(yè)仍有機(jī)會，中期來看，地產(chǎn)鏈（家電、建材、輕工、工程機(jī)械、地產(chǎn)）為代表的順周期行業(yè)仍是重要投資主線。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，國內(nèi)疫情反復(fù)超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。