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假期前一周，工業(yè)產(chǎn)需節(jié)奏有所放緩，而投資表現(xiàn)平穩(wěn)偏強(qiáng)；房地產(chǎn)銷售沖刺表現(xiàn)偏平穩(wěn)；假期旅游消費(fèi)熱度超2019年同期。假期消費(fèi)方面，旅游消費(fèi)熱度保持高位，旅游出行人次及旅游收入均超2019年同期，且后者表現(xiàn)好于2023年五一、端午假期；29城地鐵客運(yùn)量同比增幅進(jìn)一步上行，共同指向服務(wù)消費(fèi)仍具較強(qiáng)韌性。房地產(chǎn)銷售方面，9月末周30城新房成交面積呈現(xiàn)季節(jié)性上沖，但同比仍低29%左右；9月全月30城成交同比-24%左右，新政效果在一線城市成交中有所體現(xiàn)，而部分二三線城市仍存在新房供給偏少的現(xiàn)象，“金九”表現(xiàn)平穩(wěn)。工業(yè)方面，假期前夕，工業(yè)品生產(chǎn)趕工效應(yīng)并不明顯，而建筑業(yè)施工相關(guān)的高頻指標(biāo)多有回暖，如：水泥價(jià)格開始提漲，玻璃價(jià)格保持偏強(qiáng)；結(jié)合9月PMI數(shù)據(jù)，投資施工節(jié)奏繼續(xù)加快，尤其是房地產(chǎn)建筑施工好轉(zhuǎn)，或與“保交樓”相關(guān)，四季度重點(diǎn)關(guān)注“城中村”改造政策推進(jìn)、利率債發(fā)行節(jié)奏及其對(duì)固定資產(chǎn)投資的帶動(dòng)情況。
　　消費(fèi)高頻：旅游熱度超過疫前
　　1、汽車：9月前三周汽車零售同比+13%，環(huán)比+6%；批發(fā)同比+17%，環(huán)比+19%。
　　2、原油：假期期間，國際油價(jià)大幅回調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹強(qiáng)化加息預(yù)期，疊加EIA原油庫存意外增加，弱化消費(fèi)需求預(yù)期，壓制油價(jià)表現(xiàn)。
　　3、市內(nèi)出行：假期當(dāng)周，29城地鐵日均客運(yùn)量高于2020-2022年同期，但略低于2019年同期約2%左右，同比增長(zhǎng)約45%，好于假期前一周表現(xiàn)。
　　4、旅游消費(fèi)：文旅部披露2023年中秋國慶假期期間，國內(nèi)旅游出行8.26億人次，同比+71.3%，較2019年同期+4.1%；國內(nèi)旅游收入7534.3億元，同比+129.5%，較2019年同期+1.5%。相比于五一、端午假期，旅游收入修復(fù)節(jié)奏明顯加快，而旅游人次增勢(shì)略有放緩。
　　5、電影消費(fèi)：假期票房收入27.32億元，較2019年同期仍有差距。
　　通脹高頻：節(jié)前一周，食品通脹轉(zhuǎn)漲。假期前一周，豬肉價(jià)格環(huán)比+0.1%，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)、菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)環(huán)比+0.13%、+0.15%。
　　進(jìn)出口高頻：假期期間BDI指數(shù)維持漲勢(shì)。節(jié)前一周，CCFI、SCFI指數(shù)環(huán)比-2.3%、-2.7%左右，CDFI指數(shù)環(huán)比+5.1%，BDI指數(shù)環(huán)比+9.9%；假期當(dāng)周BDI環(huán)比+5.0%，巴西礦石貨盤增多提振BDI升至近11個(gè)月以來高位。
　　工業(yè)高頻：節(jié)前開工普遍回落
　　1、動(dòng)力煤：節(jié)前一周，秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)保持微漲。假期前夕，下游電廠補(bǔ)庫基本完成，疊加煤價(jià)下跌，市場(chǎng)觀望情緒增強(qiáng)，采購積極性轉(zhuǎn)弱。
　　2、鋼鐵：節(jié)前一周，螺紋鋼價(jià)格保持降勢(shì)，假期價(jià)格基本走平。螺紋鋼現(xiàn)貨環(huán)比-1.0%，維持降勢(shì)。據(jù)Mysteel披露，假期期間，五大品種鋼材價(jià)格波動(dòng)不大，產(chǎn)量環(huán)比下降，總庫存較節(jié)前有所增加。
　　3、銅：節(jié)前，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹，加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)加速走高，壓制銅等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。短期內(nèi)海外情緒偏空或繼續(xù)擾動(dòng)銅價(jià)。
　　投資高頻：“金九”末周地產(chǎn)沖刺偏平穩(wěn)，水泥價(jià)格連周漲價(jià)
　　1、水泥：節(jié)前，水泥價(jià)格環(huán)比+0.5%，漲幅擴(kuò)大。百年建筑網(wǎng)披露，9月下旬水泥價(jià)格企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)突出。需求邊際改善、成本上行支撐水泥漲價(jià)。
　　2、地產(chǎn)：節(jié)前一周，30城商品房成交環(huán)比+29.6%，同比-29%，降幅較前一周擴(kuò)大，“金九”季末沖刺效應(yīng)偏平穩(wěn)。17城二手房成交連續(xù)三周環(huán)比上升，同比+9%，二手房掛牌價(jià)環(huán)比降幅連周走擴(kuò)，僅一線城市環(huán)比略有修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：“穩(wěn)增長(zhǎng)”發(fā)力，固定資產(chǎn)投資超預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)。