>> 華泰期貨-鐵礦石月報：鐵礦供強需弱，延續(xù)去庫節(jié)奏-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
近期鐵礦石受宏觀利好政策與前期宏觀經濟數(shù)據(jù)影響，提振市場信心，需要關注政策對產業(yè)鏈自上而下的影響，及時關注市場預期的變化。近期鐵礦石供應端表現(xiàn)較強，節(jié)后鋼廠庫存不具備長期累庫條件，逐步恢復去庫節(jié)奏。后期關注鋼廠盈利率及秋冬季環(huán)保政策，同時，緊密跟蹤宏觀經濟政策，以及未來冬季的原料補庫強度所帶來的行情機會。
核心觀點
■市場分析
9月鐵礦石期貨價格走勢表現(xiàn)為先漲后跌趨勢，鐵礦期貨主力合約2401收于846.5元/噸，環(huán)比上月下跌0.29%。同時鐵水產量維持高位，消費仍維持韌性。
供應方面：本周鐵礦石新口徑全球發(fā)運總量3498萬噸，周度增加523萬噸，澳洲、巴西及非主流發(fā)運量周度環(huán)比均有所增加；45港到港總量2394萬噸，較上周環(huán)比增加2.5%，9月鐵礦供應方面整體節(jié)奏處于年內高位。
需求方面：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率84.2%，環(huán)比上周下降0.3%，同比去年增加1.4%；高爐煉鐵產能利用率93.1%，環(huán)比增加0.1%，同比增加4.30%；鋼廠盈利率30.74%，環(huán)比下降3.46%，同比下降20.78%；日均鐵水產量248.99萬噸，環(huán)比增加0.14萬噸，同比增加3.52萬噸。
庫存方面：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為11385.42萬噸，環(huán)比減207.19萬噸；日均疏港量343萬噸增3.87萬噸。分量方面，澳礦4754萬噸降105萬噸，巴西礦4636萬噸降109萬噸；貿易礦6847萬噸降148萬噸，球團460萬噸降30萬噸，精粉1001萬噸增34萬噸，塊礦1544萬噸降51萬噸，粗粉8380.42萬噸降159.92萬噸；在港船舶數(shù)88條降2條。
整體來看：近期鐵礦石受宏觀利好政策與前期宏觀經濟數(shù)據(jù)影響，提振市場信心，需要關注政策對產業(yè)鏈自上而下的影響，及時關注市場預期的變化。當前鐵水產量維持高位水平，鐵礦石消費韌性十足，價格整體走勢表現(xiàn)為小幅上漲。9月鐵礦石供應端表現(xiàn)較強，節(jié)后鋼廠庫存不具備長期累庫條件，逐步恢復去庫節(jié)奏。后期關注鋼廠盈利率及秋冬季環(huán)保政策，同時，緊密跟蹤宏觀經濟政策，以及未來冬季的原料補庫強度所帶來的行情機會。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
■風險
鋼廠產業(yè)政策，鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運情況等。
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