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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　節(jié)后市場交易活躍度有望提升，從而帶來階段性行情，我們推薦在假期期間存在事件催化的華為問界M7和華為液冷超充主題。
　　摘要：
　　交易活躍度恢復(fù)有望催化階段性行情，推薦華為問界M7和華為液冷超充主題。我們回顧了過去4年的十一假期前的市場，假期后均出現(xiàn)了成交量縮量后回升的現(xiàn)象，2019-2020年假期后的行情出現(xiàn)了下跌，2021-2022年則市場表現(xiàn)良好。目前市場呈現(xiàn)成交量驅(qū)動(dòng)的交易性特征，如果成交量能夠改善，我們認(rèn)為市場有可能出現(xiàn)階段性行情。2023年十一假期的消費(fèi)和旅行數(shù)據(jù)亮眼，有望帶來交易活躍度提升，從而提振市場表現(xiàn)。主題方面，我們推薦假期期間存在事件催化的相關(guān)主題：1）華為新問界M7主題：華為官宣累計(jì)大定超過5萬臺(tái)；2）華為液冷超充主題，華為超充站在318川藏線正式上線，這些事件為主題投資再次提供了內(nèi)容和方向。
　　部分申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)上漲，醫(yī)藥生物行業(yè)表現(xiàn)亮眼，漲幅最高。9月第4周，醫(yī)藥生物（申萬）行業(yè)市場表現(xiàn)最好，周漲幅為2.63%。2023年9月22日，國家醫(yī)保局宣布第八批國家組織藥品集采已于7月開始落地實(shí)施，39個(gè)中選品種平均降價(jià)56%，預(yù)計(jì)將為患者節(jié)約費(fèi)用260億元。第九批國家組織藥品集中采購已經(jīng)正式展開，相關(guān)藥品信息填報(bào)工作已經(jīng)開始，藥品填報(bào)范圍涉及44個(gè)品種、195個(gè)品規(guī)，治療領(lǐng)域涵蓋高血壓、糖尿病、腫瘤、胃腸道疾病、抗感染、心腦血管疾病等多個(gè)領(lǐng)域。
　　9月第4周中小盤指數(shù)變化不一，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤指數(shù)。9月第4周中小盤指數(shù)變化不一，大盤指數(shù)下跌，中證1000/中證500/上證50/深證100/滬深300單周漲幅分別為0.40%/-0.14%/-1.72%/-1.27%/-1.32%，中小盤指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于大盤指數(shù)。9月第4周滬深京三市交易情緒向好，北向資金交易總額為3,960.10億元，呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，周內(nèi)成交凈買入-175.2716億元。專精特新/中證1000指數(shù)/滬深300指數(shù)均上漲，單周漲幅分別1.98%/2.34%/0.46%。
　　9月第4周中證1000/中證500指數(shù)均呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，整體A股龍虎榜活躍度較上周下降。9月第4周中小盤指數(shù)均呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，中證1000/中證500凈主動(dòng)買入額分別為-112.34億元/-60.17億元，凈主動(dòng)買入額較上周分別減少70.96億元/101.77億元。中證1000醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、建筑裝飾等行業(yè)，中證500的房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、國防軍工凈資金流入增幅較大。全部A股上榜次數(shù)為178次，市場整體活躍度較上周下降。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策落地情況不及預(yù)期；2）市場需求減弱帶來風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。