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投資建議：政策端持續(xù)發(fā)力，建議左側(cè)布局非銀板塊
　　經(jīng)營(yíng)繼續(xù)趨于規(guī)范，看好壽險(xiǎn)板塊空間。1）金監(jiān)總局發(fā)布《保險(xiǎn)銷售行為管理辦法》，繼續(xù)規(guī)范保險(xiǎn)售前、售中、售后行為，利好規(guī)范經(jīng)營(yíng)的上市龍頭險(xiǎn)企；2）負(fù)債端展望后續(xù)，銀行存款等競(jìng)品收益率下行，綜合考慮產(chǎn)品與渠道屬性及基數(shù)，預(yù)期負(fù)債端景氣回暖仍將持續(xù)；3）資產(chǎn)端仍然是主要矛盾，政策密集發(fā)布下，經(jīng)濟(jì)預(yù)期有望改善，資產(chǎn)端修復(fù)有效帶動(dòng)行業(yè)估值快速抬升；同時(shí)增強(qiáng)龍頭險(xiǎn)企負(fù)債端回暖的確定性和彈性，資負(fù)雙擊之下具備充足的上行空間；4）當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)2023年P(guān)EV僅為0.41-0.77倍，下行空間有限，上行空間充足，其中負(fù)債端確定性較強(qiáng)且資產(chǎn)端彈性較好的國(guó)壽0.77倍，重點(diǎn)推薦。
　　Q3市場(chǎng)熱度降溫、股指表現(xiàn)優(yōu)于去年同期，建議左側(cè)布局券商板塊。1）三季度以來(lái)，市場(chǎng)熱度方面，日均成交額7984億元，同環(huán)比分別-12.8%、-20.7%，市場(chǎng)熱度明顯降溫；股指表現(xiàn)方面，萬(wàn)得全A指數(shù)較Q2末下跌4.3%，好于去年同期（下跌12.6%）。受市場(chǎng)環(huán)境影響，預(yù)計(jì)券商板塊Q3經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入有所承壓，低基數(shù)下自營(yíng)收入增速維持穩(wěn)??；2）政策端仍是券商板塊行情的重要驅(qū)動(dòng)，資本市場(chǎng)政策逐步落實(shí)中，看好后市景氣度筑底回升，建議左側(cè)布局券商板塊；3）近年來(lái)傳統(tǒng)券商加快布局金融科技領(lǐng)域，以科技平臺(tái)賦能財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)交易等業(yè)務(wù)，其中華泰證券研發(fā)投入券業(yè)第一，成功打造了“漲樂(lè)財(cái)富通”、“行知”等領(lǐng)先科技平臺(tái)，重點(diǎn)推薦；4）長(zhǎng)期來(lái)看，一方面垂直財(cái)經(jīng)領(lǐng)域是AIGC商業(yè)化落地的適宜土壤，看好具備“平臺(tái)+用戶+技術(shù)”三大優(yōu)勢(shì)的同花順；另一方面財(cái)富管理賽道仍具備較為確定的成長(zhǎng)性，看好成長(zhǎng)性與韌性兼?zhèn)涞拇N和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)龍頭，重點(diǎn)推薦東方財(cái)富、中信證券和中金公司H。
　　租賃行業(yè)特色企業(yè)逐步展現(xiàn)出盈利優(yōu)越性，中長(zhǎng)期看好細(xì)分領(lǐng)域龍頭。頭部租賃企業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管周期市場(chǎng)份額穩(wěn)定擴(kuò)張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響規(guī)模增長(zhǎng)放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴(kuò)大穩(wěn)定盈利水平，看好轉(zhuǎn)型周期中特色租賃企業(yè)的成長(zhǎng)性，推薦江蘇金租。
　　核心數(shù)據(jù)跟蹤
　　券商：本周權(quán)益市場(chǎng)整體震蕩，滬深300環(huán)比-1.32%，日均成交環(huán)比+37.73%，兩融余額環(huán)比+0.20%，滬港通凈流出80.90億元，深港通凈流出94.37億元。
　　保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企8月月度保費(fèi)增速有所承壓；5年期國(guó)債收益率-0.40bp至2.5256%。
　　行業(yè)新聞&重點(diǎn)公司公告
　　新聞：上交所發(fā)布《證券發(fā)行承銷違規(guī)行為監(jiān)管指引（試行）》；國(guó)金局發(fā)布《保險(xiǎn)銷售行為管理辦法》。
　　公告：海通證券聘任裴長(zhǎng)江為董事會(huì)秘書；中國(guó)平安聘任郭曉濤為聯(lián)席首席執(zhí)行官。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、權(quán)益市場(chǎng)大幅回調(diào)；
　　2、監(jiān)管政策收緊。