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核心觀點(diǎn)
　　2023年9月新股發(fā)行節(jié)奏放緩，發(fā)行規(guī)模合計(jì)172億元，環(huán)比下降70%。科創(chuàng)板詢價(jià)賬戶數(shù)量小幅提升；各板塊報(bào)價(jià)入圍率均環(huán)比提升、中簽率均環(huán)比下降。新股上市漲幅延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，當(dāng)月破發(fā)率約6.7%。受整體發(fā)行規(guī)模下降影響，9月打新收益環(huán)比下降。我們測(cè)算，2~5億A類賬戶9月打新收益約0.22%~0.3%，2023年以來(lái)打新收益約1.72%~2.79%。三元配置基金精選池業(yè)績(jī)穩(wěn)健，基期以來(lái)年化收益5.8%，夏普比率1.0，年化超額收益約2.8%。
　　▍發(fā)行規(guī)模合計(jì)172億元，環(huán)比下降70%：2023年9月，新股發(fā)行數(shù)量15只，發(fā)行規(guī)模172億元。9月整體發(fā)行節(jié)奏放緩，發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降44%，發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降70%。分板塊來(lái)看，主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行規(guī)模分別為31億元、64億元、76億元。
　　▍科創(chuàng)板詢價(jià)賬戶數(shù)量小幅提升：2023年9月，參與主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板初步詢價(jià)賬戶數(shù)量中樞分別為9035個(gè)、8574個(gè)、7606個(gè)，環(huán)比變動(dòng)率分別為-0.2%、1%、0%。
　　▍各板塊報(bào)價(jià)入圍率均環(huán)比提升：2023年9月，主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板報(bào)價(jià)入圍率中樞分別為95.1%、94%、92.1%，環(huán)比變動(dòng)率分別為16.2pcts、15.4pcts、8.7pcts。
　　▍各板塊中簽率均環(huán)比下降：2023年9月，以A類賬戶為例，主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中簽率中樞分別為0.013%、0.033%、0.03%。
　　▍新股上市漲幅延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，破發(fā)率約6.7%：2023年9月，全部15只注冊(cè)制新股共破發(fā)1只，破發(fā)率約6.7%。主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的新股上市首日漲幅中樞分別為69.3%、26.8%、61.1%。
　　▍主板頂格市值環(huán)比顯著下滑，“雙創(chuàng)板”頂格市值環(huán)比提升：2023年9月，主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的頂格市值門(mén)檻中樞分別為3.2億元、4.7億元、3.3億元。
　　▍ 9月打新收益環(huán)比下降：我們通過(guò)模型跟蹤測(cè)算，2023年9月打新收益環(huán)比下降，以2~5億規(guī)模賬戶為例，A類賬戶打新收益約0.22%~0.3%，B類賬戶打新收益約0.16%~0.23%。
　　▍三元配置基金精選池的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)?。?020年1月至2023年9月期間，三元配置基金精選池年化收益5.8%，夏普比率1.0；相對(duì)于股債25/75組合，年化超額收益約2.8%。精選池最新成分列表詳見(jiàn)報(bào)告正文。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：1）模擬測(cè)算過(guò)程中參數(shù)主觀假設(shè)較多，可能出現(xiàn)較大偏差；2）相關(guān)制度設(shè)計(jì)進(jìn)行再調(diào)整；3）新股發(fā)行節(jié)奏、網(wǎng)下參與者數(shù)量及結(jié)構(gòu)、新股上市后表現(xiàn)等與歷史情況、情景假設(shè)情況出現(xiàn)較大偏差；4）基金規(guī)模大幅波動(dòng)。