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核心結(jié)論：長(zhǎng)假期間A50期貨先跌后漲整體震蕩，節(jié)前市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)擴(kuò)散態(tài)勢(shì)，疊加節(jié)后資金回流市場(chǎng)有望出現(xiàn)反彈。
　　國(guó)慶長(zhǎng)假期間美債利率抬升，貴金屬回落顯著，亞洲主要股市如日本韓國(guó)等出現(xiàn)下跌，恒生指數(shù)和富時(shí)A50期貨則先跌后漲整體震蕩。節(jié)后開(kāi)盤市場(chǎng)或小幅波動(dòng)，而節(jié)前A股縮量并且熱點(diǎn)板塊呈現(xiàn)出擴(kuò)散態(tài)勢(shì)，隨著節(jié)后的資金回流市場(chǎng)有望迎來(lái)反彈。
　　北上資金仍然是重要因素，節(jié)前北上資金延續(xù)凈流出，結(jié)構(gòu)上分化明顯醫(yī)藥行業(yè)被增持超過(guò)20億，而通信、食品飲料、計(jì)算機(jī)和非銀金融四個(gè)行業(yè)被減持均超過(guò)20億。放假期間人民幣匯率小幅震蕩，節(jié)后北上資金仍然是影響A股短期走勢(shì)的重要因素。此外9月份公募基金發(fā)行規(guī)模處于過(guò)去三年低位，增量資金并不顯著。
　　景氣度預(yù)期充分博弈，對(duì)股價(jià)影響較弱。跟蹤分析師對(duì)個(gè)股的盈利預(yù)測(cè)變化，8月份分析師盈利預(yù)測(cè)調(diào)整頻率上升，整體法計(jì)算煤炭、消費(fèi)者服務(wù)、建材等行業(yè)盈利預(yù)期下調(diào)明顯，家電、建筑等行業(yè)部分公司出現(xiàn)盈利上修，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測(cè)調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告。