>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)造紙產業(yè)鏈數據每周速遞：本周成品紙價格均有提漲-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 621KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君,黃宗坤 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
本周輕工制造行業(yè)指數下跌0.29%，跑贏大盤1.04pct；造紙子板塊上漲0.60%，跑贏大盤1.92pct。本周滬深300指數下跌1.32%，輕工制造(申萬)指數下跌0.29%，跑贏滬深300指數1.04pct，在29個申萬一級行業(yè)中位列第16位；二級行業(yè)中，造紙子板塊上漲0.60%，跑贏大盤1.92pct。本周輕工四大子板塊按漲幅由大到小分別為造紙、包裝印刷、家具和文娛用品板塊，其中造紙、包裝印刷板塊分別上漲0.60%、0.12%，家具、文娛用品板塊分別下跌0.85%、1.20%。
產業(yè)鏈數據跟蹤
本周國廢到廠價上漲，外廢價格維穩(wěn)；紙漿外盤報價維穩(wěn)、現貨價格均有上漲；溶解漿價格維穩(wěn)。（1）本周國廢到廠價（不含稅）上漲10元/噸；美廢、歐廢、日廢OCC東南亞主港CIF價格基本維穩(wěn)；（2）本周闊葉木漿、針葉木漿外盤報價維穩(wěn)；本周闊葉木漿現貨價格上漲213元/噸、針葉木漿現貨價格上漲166元/噸；2023年8月下旬中國三大港口木漿庫存合計198萬噸，環(huán)比增加11.2%；（3）本周溶解漿價格維穩(wěn)。
本周成品紙價格均有提漲。根據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的成品紙含稅市場均價，本周雙膠紙價格上漲193元/噸，銅版紙價格上漲130元/噸，白卡紙價格上漲76元/噸，高檔箱板紙出廠均價上漲10元/噸，低檔箱板紙出廠均價上漲115元/噸。
本周成品紙盈利水平均有增加。以成品紙與原材料價差指標表征盈利水平，本周雙膠紙盈利水平較上周增加約59-167元/噸；本周銅版紙盈利水平較上周增加約5-112元/噸；本周白卡紙盈利水平較上周增加約14-65元/噸；本周廢紙系紙品盈利水平較上周增加約2-94元/噸。
2023年8月機制紙及紙板制造業(yè)產成品庫存環(huán)比下降5.7%。（1）機制紙及紙板2023年1-8月累計產量9118.0萬噸，同比增長1.5%；（2）經剔除價格因素影響，2023年9月機制紙及紙板制造業(yè)產成品庫存（測算值）同比增加10.1%，環(huán)比下降5.7%；（3）紙及紙板進口量方面，2023年1-8月累計同比增加33.1%；出口量方面，1-8月累計同比增加1.1%。
投資建議與投資標的
近期紙漿價格已回落至歷史低位，特種紙龍頭成本壓力充分釋放，行業(yè)供需格局相對穩(wěn)定的背景下紙價韌性較強，短期盈利彈性充足，推薦華旺科技(605377，買入)、仙鶴股份(603733，買入)；大宗紙順周期屬性突出，疫后需求呈現弱復蘇狀態(tài)，若下半年需求持續(xù)修復，大宗紙盈利有望實現改善，推薦太陽紙業(yè)(002078，買入)、山鷹國際(600567，增持)，建議關注玖龍紙業(yè)(02689，未評級)。
風險提示
宏觀經濟增速放緩、終端需求下滑幅度超預期的風險；海外新項目推進不達預期的風險
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