>> 國(guó)盛證券-固定收益定期：9月理財(cái)月報(bào)，雖有回撤，贖回壓力仍有限-231011
| 上傳日期： |
2023/10/12 |
大小： |
3154KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊業(yè)偉,朱美華 |
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9月底凈值型理財(cái)存續(xù)規(guī)模估計(jì)為25.1萬億，較8月下降8837億。分產(chǎn)品類型來看，主要是固定收益類產(chǎn)品環(huán)比下降6557億元、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品環(huán)比下降1803億元。受債券大幅波動(dòng)影響，9月固收類產(chǎn)品規(guī)模下降明顯大于季節(jié)性。10月理財(cái)規(guī)模將季節(jié)性回升，帶來債券需求增加。按往年數(shù)據(jù)看，2021年和2022年10月現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比上升6125億元和4491億元，2021年和2022年10月固定收益類產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比上升6554億元和2958億元。
銀行理財(cái)破凈率較8月上升，但周度表現(xiàn)來看已經(jīng)回落。（1）市場(chǎng)整體來看，截至10月6日，理財(cái)整體破凈率為3.45%，周度表現(xiàn)來看較9月中旬已經(jīng)回落。（2）分機(jī)構(gòu)類型來看，9月股份行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、理財(cái)子破凈率分別為3.55%、3.72%、3.9%、5.99%。（3）分投資類型來看，9月固定收益類、權(quán)益類、混合類產(chǎn)品破凈率分別為3.7%、44%、26%。（4）分運(yùn)作模式來看，9月封閉式凈值型和開放式凈值型產(chǎn)品破凈率分別為5.67%和4.53%。
9月主要類型機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)規(guī)模占比上升。就國(guó)股城農(nóng)商行及其理財(cái)子而言，業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的規(guī)模占比最大的機(jī)構(gòu)為國(guó)有理財(cái)子，而且占比有所上升，9月業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)規(guī)模占比35.33%，環(huán)比增加1.9%。股份理財(cái)子、城商行、城商理財(cái)子、農(nóng)商行、農(nóng)商理財(cái)子業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)規(guī)模占比均有所抬升，分別環(huán)比增加4.08%、3.03%、2.12%、4.20%、4.15%。受權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)影響，偏債混合類產(chǎn)品和“固收+”產(chǎn)品凈值發(fā)生較大回撤。
理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)實(shí)際募集規(guī)模小幅回落，新發(fā)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)繼續(xù)下降。9月理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)產(chǎn)品實(shí)際募集規(guī)模2482億元，較8月減少364億元。9月新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.46%，較8月下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。分運(yùn)作模式來看，9月封閉式產(chǎn)品新發(fā)產(chǎn)品實(shí)際募集規(guī)模環(huán)比減少，固定期限定開型產(chǎn)品、最小持有期型產(chǎn)品新發(fā)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)環(huán)比抬升。
10月封閉式理財(cái)?shù)狡趬毫^9月上升，但破凈和業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品到期壓力下降。到期規(guī)模來看，封閉式凈值型產(chǎn)品10月到期4809億元，到期壓力較9月增加1415億元。根據(jù)截至2023年9月30日存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，破凈的封閉式凈值型和開放式凈值型將在10月分別到期20億元和52億元，合計(jì)72億元，較9月減少14億元；業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的封閉式凈值型產(chǎn)品和開放式凈值型產(chǎn)品將在10月分別到期1417億元和1879億元，合計(jì)3296億元，較9月下降416億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：債市風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期，統(tǒng)計(jì)與實(shí)際情況存在偏差。
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