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事件：公司2023年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利2.90-3.10億元、同增101.79%-115.70%，扣非凈利2.73-2.93億元、同增103.66%-118.58%，其中23Q3實(shí)現(xiàn)凈利0.82-1.02億元、同增36.63%-69.94%，扣非凈利0.80-1.00億元，同增43.86%-79.62%?？缇畴娚讨鳂I(yè)高景氣度持續(xù)，且6月完成收購易佰電商少數(shù)股權(quán)，業(yè)績(jī)保持快速增長。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　受益于行業(yè)需求增長及公司優(yōu)勢(shì)地位鞏固、戰(zhàn)略布局實(shí)施，公司收入保持快速增長，2023年前三季度公司預(yù)計(jì)易佰網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)收入47.00-48.00億元，凈利潤3.75-3.95億元，計(jì)提超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)4250-5250萬元，計(jì)提后凈利為3.33-3.43億元。其中23Q3公司預(yù)計(jì)易佰網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)收入17.00-18.00億元、同增57.64%-66.91%，凈利潤1.00-1.20億元，同增34.95%-61.95%，收入、利潤（不考慮提成）增速估計(jì)較23Q2環(huán)比提升，公司高增長持續(xù)驗(yàn)證。
　　公司泛品業(yè)務(wù)積極拓展全球新興電商市場(chǎng)，提高SKU上新精度，拓展多元化電商平臺(tái)；精品業(yè)務(wù)精選SKU，團(tuán)隊(duì)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步成熟，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；億邁引入戰(zhàn)略合作客戶，商戶數(shù)量、GMV實(shí)現(xiàn)飛速增長。公司提高精細(xì)化運(yùn)營水平，疊加人民幣貶值、海運(yùn)費(fèi)下降等利好下利潤表現(xiàn)亮眼。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：23Q3公司業(yè)績(jī)快速增長，我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測(cè)為3.98/5.11/6.51億元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)23年18.60倍PE。海外高通脹環(huán)境下高性價(jià)比消費(fèi)將有望持續(xù)受益，公司發(fā)揮龍頭優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)張市場(chǎng)份額，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。