久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 9月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期1。CPI同比增3.7%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的3.6%，持平于前值的3.7%；季調(diào)環(huán)比增0.4%，高于預(yù)期和前值0.3%。核心CPI同比增4.1%,持平于預(yù)期，低于前值的4.3%，為連續(xù)第6個(gè)月回落，且為過去2年里最低水平；核心CPI季調(diào)環(huán)比增0.3%，持平于預(yù)期和前值的0.3%。
　　CPI同比增3.7%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的3.6%，持平于前值的3.7%；季調(diào)環(huán)比增0.4%，高于預(yù)期和前值0.3%，能源價(jià)格跳升為主要背景。
　　核心CPI同比增4.1%,持平于預(yù)期，低于前值的4.3%，為連續(xù)第6個(gè)月回落；核心CPI季調(diào)環(huán)比增0.3%，持平于預(yù)期和前值的0.3%。其中核心服務(wù)價(jià)格增長(zhǎng)偏強(qiáng)，環(huán)比增0.6%，前值增0.4%，住房?jī)r(jià)格反彈為主要驅(qū)動(dòng)因素；核心商品延續(xù)回落態(tài)勢(shì)且廣度較大，環(huán)比降0.4%，前值降0.1%。
　　從驅(qū)動(dòng)因素看，汽油價(jià)格繼續(xù)上行支撐整體CPI增速；核心CPI環(huán)比升0.32%，為今年6月以來最高水平，其中，核心服務(wù)強(qiáng)、核心商品弱。9月核心服務(wù)價(jià)格環(huán)比增0.6%，前值增0.4%，其中，住房項(xiàng)價(jià)格超預(yù)期反彈，環(huán)比增0.6%，對(duì)CPI環(huán)比貢獻(xiàn)約0.2個(gè)百分點(diǎn)；剔除住房后核心服務(wù)環(huán)比升0.6%，為過去12個(gè)月以來最高，反映服務(wù)價(jià)格的粘性和廣度均偏高；核心商品連續(xù)第四個(gè)月回落，環(huán)比降0.4%，前值降0.1%，二手車價(jià)格回落為主要拖累。
　　9月汽油價(jià)格繼續(xù)上行，環(huán)比升2.1%，前值升10.6%，沙特和俄羅斯在9月宣布延長(zhǎng)原油減產(chǎn)期限導(dǎo)致油價(jià)上行為主要背景。
　　核心CPI方面，核心服務(wù)價(jià)格環(huán)比增0.6%，前值增0.4%，住房項(xiàng)價(jià)格超預(yù)期反彈，環(huán)比增0.65%，對(duì)整體CPI環(huán)比增幅貢獻(xiàn)約0.2個(gè)百分點(diǎn)，剔除住房后核心服務(wù)環(huán)比仍升0.6%，為過去12個(gè)月以來最高，反映服務(wù)價(jià)格的粘性和廣度均偏高。具體來看，住房項(xiàng)中，9月業(yè)主等價(jià)租金環(huán)比升0.6%，前值升0.4%，為過去3個(gè)月以來最高水平，主要居所租金環(huán)比升0.5%，持平于前值，外宿環(huán)比跳升3.7%，酒店價(jià)格上升為主要驅(qū)動(dòng)因素。向前看，市場(chǎng)主流租房?jī)r(jià)格指標(biāo)（如Apartment list2和Zillow3）回落可能帶動(dòng)整體住房?jī)r(jià)格在3、4季度持續(xù)降溫。
　　然而，超級(jí)核心通脹（除住房外的核心服務(wù)）9月環(huán)比亦顯著上行，環(huán)比升0.6%，為過去12個(gè)月以來最高，反映服務(wù)價(jià)格的粘性和廣度均偏高。具體來看，機(jī)票（環(huán)比增0.3%）、醫(yī)院服務(wù)（環(huán)比增1.2%）、汽車保險(xiǎn)（環(huán)比增1.3%）、娛樂服務(wù)（環(huán)比增0.5%）為主要貢獻(xiàn)，其中，醫(yī)院服務(wù)價(jià)格可能持續(xù)回升，醫(yī)療保健就業(yè)人數(shù)供需缺口較大可能持續(xù)支撐行業(yè)勞動(dòng)力成本，汽車保險(xiǎn)服務(wù)價(jià)格回升可持續(xù)性亦較強(qiáng)，主因汽車修理價(jià)格持續(xù)走高帶動(dòng)保險(xiǎn)價(jià)格上行。此外，9月健康保險(xiǎn)環(huán)比繼續(xù)下行，環(huán)比降3.5%，但這一趨勢(shì)可能在10月美國(guó)勞工部對(duì)健康保險(xiǎn)價(jià)格進(jìn)行更新后逆轉(zhuǎn)4。
　　核心商品延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，環(huán)比降0.4%，前值降0.1%，二手車價(jià)格為主要拖累。9月二手車價(jià)格環(huán)比回落2.5%，前值降1.2%，汽車庫(kù)存水平進(jìn)一步常態(tài)化為主要背景；向后看，二手車價(jià)格的領(lǐng)先指標(biāo)Manheim二手車批發(fā)價(jià)格持續(xù)回落，預(yù)計(jì)帶動(dòng)二手車零售價(jià)格進(jìn)一步下行，但9月以來汽車制造業(yè)罷工持續(xù)可能對(duì)提高未來新車價(jià)格不確定性，并對(duì)二手車價(jià)格形成上行壓力。
　　9月克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)Trimmed Mean CPI顯著反彈，環(huán)比升0.4%，前值升0.3%，為過去7個(gè)月以來最高水平，亦反映通脹壓力的廣度?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)Trimmed CPI剔除了價(jià)格變動(dòng)高于第92個(gè)百分位和低于第8個(gè)百分位最極端的分項(xiàng)指標(biāo)，若該指標(biāo)回落較慢，則凸顯普遍的價(jià)格上漲趨勢(shì)。
　　 9月通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，但不至于引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息。本次核心通脹的主要貢獻(xiàn)為住房，剔除住房后核心通脹同比增速由2.2%回落至1.9%，連續(xù)第六個(gè)月回落?；谧夥?jī)r(jià)格的領(lǐng)先指標(biāo)，我們預(yù)計(jì)整體住房項(xiàng)價(jià)格年內(nèi)繼續(xù)放緩，疊加薪資緩慢回落利于超級(jí)核心通脹降溫，中性情形下預(yù)計(jì)核心CPI同比增速年末回落至3.7%附近。這一背景下，我們維持美聯(lián)儲(chǔ)11月大概率暫停加息的判斷；但考慮到近期就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的反復(fù)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍可能遵循“邊走邊看”（wait and see）原則，即暫時(shí)沒法完全排除仍有一次加息的可能。
　　一方面，9月核心CPI同比增速雖然在降溫，但絕對(duì)值水平仍高，核心CPI和超級(jí)核心CPI環(huán)比有所反彈，反映通脹廣度和韌性依然偏強(qiáng)，PMI回升背景下的原油和部分大宗品價(jià)格反彈也增加了不確定性。
　　但另一方面，本次核心通脹的主要貢獻(xiàn)為住房，剔除住房后核心通脹同比增速由2.2%回落至1.95%，連續(xù)第六個(gè)月回落。住房項(xiàng)中，業(yè)主等價(jià)和主要居所租金為主要貢獻(xiàn)，但租房?jī)r(jià)格領(lǐng)先指標(biāo)如Zillow全國(guó)租房?jī)r(jià)格指數(shù)以及連續(xù)19個(gè)月回落，9月租房?jī)r(jià)格指數(shù)同比由3.3%回落至3.2%，我們預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)業(yè)主等價(jià)和主要居所租金價(jià)格繼續(xù)放緩。此外，薪資增速延續(xù)緩慢回落態(tài)勢(shì)，利于超級(jí)核心通脹降溫，參見10月7日外發(fā)報(bào)告《9月非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)偏強(qiáng)》，中性情形下預(yù)計(jì)核心CPI同比增速年末回落至3.7%附近。
　　綜合來看，我們維持11月繼續(xù)暫停加息的判斷，但由于近期就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的反復(fù)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍可能遵循“邊走邊看”（wait and