>> 浙商證券-能源金屬行業(yè)深度報告-鋰業(yè)風云：鋰行業(yè)全球供給全面梳理(一)澳洲篇-231013
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
大?。?/td>
| 2321KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
施毅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
鋰價回歸理性，焦點轉(zhuǎn)向供給端
鋰資源作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游不可替代的關(guān)鍵的原材料之一，被譽為“白色石油”。在本輪周期中商品價格經(jīng)歷了歷史性的行情。隨著新能源汽車增速的放緩及上游資源端遲來的供給放量，逐漸將鋰價拉回理性水平。未來鋰價將如何演繹以及下一輪的機會將在何時開啟，我們預(yù)計將由供給端的放量情況及成本曲線決定。
因此，我們將在本系列報告中，詳細梳理全球主要鋰資源項目最新資源稟賦、產(chǎn)能規(guī)劃、建設(shè)進度和成本等信息，構(gòu)建未來鋰資源釋放節(jié)奏及行業(yè)成本曲線。
澳大利亞已有9座鋰輝石礦山建成或在建，年底產(chǎn)能或達420萬噸鋰精礦
目前澳大利亞共計9座礦山處于建成或在建狀態(tài)，其中在產(chǎn)礦山6座，包括：Greenbushes、Pilgangoora、Mt Marion、Wodgina、Mt Cattlin及Finniss項目；在建礦山2座，包括：Mt Holland及Kathleen Valley項目，合計產(chǎn)能為88.3萬噸鋰精礦；停產(chǎn)礦山1座，Bald Hill項目，產(chǎn)能為15.5萬噸鋰精礦。我們預(yù)計截至2023年底，澳大利亞各項目合計建成產(chǎn)能將達420萬噸鋰精礦。
2023-2025年澳大利亞最樂觀情況或生產(chǎn)38.5、48.7、59.6萬噸LCE
根據(jù)各公司公告數(shù)據(jù)，2022年澳大利亞6座在產(chǎn)項目合計生產(chǎn)約30.4萬噸LCE，較2021年增長39%，主要增量貢獻來自于Greenbushes項目擴建投產(chǎn)、Wodgina項目復產(chǎn)、Pilgangoora項目整合，但Cattlin項目產(chǎn)量由于礦山自身原因，而驟減50%。我們預(yù)計澳大利亞各項目在2023-2025年最樂觀情況將分別貢獻38.5、48.7、59.6萬噸LCE產(chǎn)量。
澳大利亞項目成本落于約200-1000美元/噸鋰精礦范圍內(nèi)
經(jīng)過匯總，澳大利亞各項目的單噸鋰精礦銷售成本落于200-1000美元/噸的范圍內(nèi)（不含5%權(quán)益金），其中Greenbushes作為全球最優(yōu)質(zhì)的鋰輝石礦山，銷售成本僅約200美元/噸，而Cattlin項目鋰精礦成本則高達1000美元/噸，其余項目則落于該區(qū)間內(nèi)。（澳元兌美元匯率以1：0.7計算）
澳大利亞對鋰精礦征收5%權(quán)益金
澳洲目前就鋰輝石精礦的權(quán)益金（Royalty）制度依舊遵循1981年《采礦法條例》中所設(shè)定的：針對含鋰礦物（包括鋰輝石），西澳地區(qū)會從價征收5%的權(quán)益金。而對碳酸鋰及氫氧化鋰等化合物并不在1981年所規(guī)定的權(quán)益金規(guī)定范圍內(nèi)，據(jù)澳洲采礦及勘探公司協(xié)會（AMEC）所披露，澳大利亞針對氫氧化鋰征收1.5%權(quán)益金，以鼓勵企業(yè)建設(shè)下游冶煉產(chǎn)能。
風險提示
項目產(chǎn)量測算誤差風險、海外項目建設(shè)進度延誤風險、海外礦業(yè)政策變動風險等
|
|
