主要觀點(diǎn)：
1、AI賦能的金融機(jī)構(gòu)云服務(wù)龍頭企業(yè)
公司是一家領(lǐng)先的基于云平臺的一站式AI科技服務(wù)提供商，主要依靠決策式AI與生成式AI為金融服務(wù)業(yè)提供MaaS（模型即服務(wù)）、BaaS（業(yè)務(wù)即服務(wù)）業(yè)務(wù)，其中BaaS業(yè)務(wù)包含BaaS金融行業(yè)云、BaaS保險(xiǎn)行業(yè)云業(yè)務(wù)。MaaS按照調(diào)用量收費(fèi)，BaaS按照促成交易規(guī)模收費(fèi)。
2、數(shù)智化風(fēng)口下具有AI變現(xiàn)能力，市場估值相對較低
公司目前已覆蓋超過7000家機(jī)構(gòu)客戶，公司深耕金融垂直行業(yè)場景的AI變現(xiàn)能力，技術(shù)研發(fā)行業(yè)領(lǐng)先，商業(yè)模式相對高效且易拓展。目前公司PS與PE估值均低于同類公司。
3、上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增，市場增長空間廣闊
上半年公司營業(yè)收入12.43億元，同比提升32%，其中凈利潤同比高增121%。
?。?）上半年公司壓艙石業(yè)務(wù)MaaS營收同比提升24%，其中核心客戶留存率達(dá)98%，核心客戶平均貢獻(xiàn)收入同比提升11%，我們預(yù)計(jì)2023~2025年MaaS業(yè)務(wù)營收增速為21.84%/24.68%/25.57%；
?。?）上半年BaaS金融行業(yè)云業(yè)務(wù)營收同比提升55%，我們預(yù)計(jì)2023~2025年BaaS金融行業(yè)云營收增速為41.22%/32.91%/22.18%。
?。?）上半年BaaS保險(xiǎn)行業(yè)云業(yè)務(wù)營收同比提升14%，我們預(yù)計(jì)2023~2025年BaaS保險(xiǎn)行業(yè)云營收增速為13.93%/10.36%/12.30%。
風(fēng)險(xiǎn)提示
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期；
行業(yè)競爭加劇；
金融科技監(jiān)管趨嚴(yán)；
市場波動(dòng)加?。?/div>
