>> 華創(chuàng)證券-建筑裝飾行業(yè)周報：社融總量延續(xù)較好表現(xiàn)，實物量變化仍需時間-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大?。?/td>
| 1641KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王彬鵬，魯星澤，郭亞新 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
一周市場回顧：1）前三季度1年期和5年期以上LPR分別下降20個基點和10個基點，推動企業(yè)貸款利率進(jìn)一步下行。（ifind）2）9月份，社會融資規(guī)模增量為4.12萬億元，比上年同期多5638億元；人民幣貸款增加2.31萬億元，同比少增1764億元。前三季度，社會融資規(guī)模增量為29.33萬億元，同比多1.41萬億元；人民幣各項貸款增加19.75萬億元，同比多增1.58萬億元。（ifind）
本周觀點：社融總量延續(xù)較好表現(xiàn)，實物量變化仍需時間。10月13日，央行公布2023年9月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月社融新增4.12萬億，同比多增超5000億，人民幣貸款新增2.31萬億，同比少增1764億。前三季度社會融資規(guī)模增量累計為29.33萬億元，同比多增1.41萬億元，人民幣貸款增加19.75萬億元，同比多增1.58萬億元，企業(yè)債券凈融資1.63萬億元，同比少6128億元。9月末，廣義貨幣(M2)余額289.67萬億元，同比增長10.3%，增速較上月末低0.3pct；狹義貨幣(M1)余額67.84萬億元，同比增長2.1%，增速較上月末低0.1pct。整體來看，社融總量依然延續(xù)較好表現(xiàn)，政府債券和居民信貸起到一定支撐作用，但從實物量指標(biāo)來看，螺紋鋼、石油瀝青裝置以及PVC開工率并無較大變化，鋼廠庫存也基本穩(wěn)定，關(guān)注下周即將公布的九月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。三季度地產(chǎn)、基建較Q2來看趨勢未變，我們認(rèn)為當(dāng)下仍處于基本面磨底狀態(tài)，前期密集發(fā)布的利好政策有望對后續(xù)的數(shù)據(jù)形成一定支撐，建議關(guān)注1）前期超跌的龍頭績優(yōu)股，鴻路鋼構(gòu)、蘇文電能等；2）裝飾、園林、設(shè)計等地產(chǎn)鏈。
新十年，新機遇。10月17日至18日，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇將在北京舉行，這是一次重大的多邊外交活動，也是各方共商、共建“一帶一路”，共享合作成果的重要平臺。自習(xí)總書記提出“一帶一路”倡議以來，飽受合作方的贊譽，并且取得了豐碩的成果：2013年至2022年，中國與共建國家進(jìn)出口總額累計19.1萬億美元，年均增長6.4%，雙向投資累計超過3800億美元。中歐班列鋪設(shè)運行線路86條，通達(dá)歐洲25個國家的200多個城市。站在“十周年”的節(jié)點上，一帶一路正在迎來新的機遇，重點地區(qū)投資環(huán)境有望進(jìn)一步改善，作為“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)重要力量的基建央企有望加快在重點區(qū)域的業(yè)務(wù)拓展，疊加中國特色社會主義估值體系建立，基建央企估值有望得到催化。
基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）專項債：本周專項債發(fā)行量1036.85億元，截止2023年10月15日，累計發(fā)行量48666億元，累計同比增長36.00%。2）本周城投債發(fā)行量為633.70億元，凈融資額-84.62億元，截止目前累計凈融資額11232.12億元，累計同比增加1.45%。
投資建議：重點推薦中國中鐵、中國交建、祁連山、中國建筑、四川路橋、鴻路鋼構(gòu)、蘇文電能，建議關(guān)注中國能建、中國電建。
市場回顧：
1)行業(yè)：本周大盤下跌-0.72%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.45%，建筑行業(yè)下跌-4.42%，在整個市場中表現(xiàn)較差；市場各行業(yè)大部分下跌，漲幅前五為電子4.90%，汽車3.38%，醫(yī)藥生物2.00%，計算機0.65%，通信0.49%。
2)個股：本周共8只股票上漲，漲幅前五的公司為美麗生態(tài)（5.67%）、亞翔集成（3.44%）、蒙草生態(tài)（3.02%）、華圖山鼎（2.98%）、*ST美尚（2.81%）；跌幅前五的公司為中鋼國際（-16.89%）、中國海誠（-14.15%）、北方國際（-12.08%）、中工國際（-11.99%）、新疆交建（-9.23%）。
3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率7.3040，上周收盤價7.3002。十年期國債到期收益率為2.6702，較上周下跌0.49bp。一個月SHIBOR為2.2290%，較上周下降5.60bp。
4)其他：本周共1家公司發(fā)生重要股東增減持。3家公司發(fā)生大宗交易。
風(fēng)險提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期。
|
|
