>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
招銀國際 |
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中國科技行業(yè)：《拜登政府進一步收緊對華芯片出口措施》
美國時間周二多家媒體報道拜登政府正在加強對AI芯片的出口管制，預(yù)計將進一步限制英偉達等芯片制造商向中國銷售高性能半導(dǎo)體產(chǎn)品。英偉達的一位發(fā)言人在給彭博社的一封電子郵件中說道：“…不認為新的限制會對公司財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生顯著的影響...”，但同時也表示對中國的出口全面禁令將影響美國芯片行業(yè)的長期增長。
我們的看法：在我們最新的AI行業(yè)報告中，提醒了這種地緣政治風(fēng)險的可能性，“如果美國進一步加強對人工智能芯片出口到中國的限制（預(yù)計將在十月更新相關(guān)政策），可能會對英偉達、AMD等多家公司的收入產(chǎn)生負面影響。”
具體影響分析如下：
按地理位置劃分，英偉達在過去三年來自中國區(qū)的收入大多處于在20%-25%的區(qū)間（按季度），但我們預(yù)計新的出口禁令對公司短期內(nèi)的收入影響不會這么高。
英偉達A800芯片在中國區(qū)的收入預(yù)估為50億美元。“據(jù)《金融時報》報道，中國公司：阿里巴巴（BABAUS）、騰訊、百度（BIDUUS）以及TikTok（字節(jié)跳動）今年和明年共訂購了價值約50億美元的英偉達A800芯片?！?br> 但如果考慮到未來潛在的更廣泛地理區(qū)域限制，新的禁令或造成的影響可能會超過50億美元。根據(jù)路透社的報道，美國在8月將出口限制擴展到了中國以外的地區(qū)，包括中東的一些國家。
投資者需要關(guān)注未來可能出臺的禁令，或?qū)θA為產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生影響。根據(jù)彭博社的報道，“白宮已經(jīng)開始對華為手機開展正式調(diào)查”。需要注意的是，對華為或中芯國際的任何潛在限制將是與最新實施的芯片出口管制分開的過程。
本次可能受到新禁令影響的海外公司名單：AMD（AMDUS）、英特爾（INTCUS）、KLA（KLACUS）、Lam Research（LRCXUS）和AppliedMaterials（AMATUS）。（鏈接）
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