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本期投資提示：
　　投資分析意見：短期看，白酒行業(yè)景氣處于磨底階段。中期維度，8-9月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已現(xiàn)企穩(wěn)信號，9月社零同比增長5.5%，其中餐飲同比13.8%。展望年底及明年，在穩(wěn)增長政策和經(jīng)濟(jì)內(nèi)生修復(fù)的雙重作用下，消費(fèi)需求有望企穩(wěn)回升，行業(yè)也有望進(jìn)入景氣復(fù)蘇通道?，F(xiàn)階段，我們繼續(xù)看好高端酒、強(qiáng)區(qū)域龍頭，中期更關(guān)注具備長期競爭力、且調(diào)整較充分的底部品種。核心推薦：瀘州老窖、迎駕貢酒、山西汾酒、貴州茅臺(tái)、今世緣；五糧液、水井坊、古井貢酒、洋河股份。大眾品，成本壓力已逐步緩解并將繼續(xù)改善，需求恢復(fù)尚需時(shí)間，當(dāng)前看好兩類公司，一類是調(diào)整較充分、估值處歷史低位、分紅率可觀的龍頭公司，二是行業(yè)成長空間廣闊、公司本身治理優(yōu)秀且能積極捕捉消費(fèi)者和渠道的變化、創(chuàng)新產(chǎn)品和銷售模式，估值/市值相對合理的成長品種。核心推薦：安井食品、華潤啤酒、中炬高新、青島啤酒、伊利股份；關(guān)注勁仔食品、洽洽食品、鹽津鋪?zhàn)印?br>　　白酒板塊：本周白酒板塊大幅調(diào)整，一方面消化中秋雙節(jié)的平淡和對春節(jié)的謹(jǐn)慎預(yù)期，另一方面是對龍頭公司季報(bào)的擔(dān)心，但主要是投資者對市場和板塊信心的不足。周五貴州茅臺(tái)發(fā)布三季報(bào)，23年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1053.16億，同比增長17.3%，歸母凈利潤528.76億，同比增長19.09%。其中23Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入343.29億，同比增長13.14%，歸母凈利潤168.96億，同比增長15.68%。公司業(yè)績基本符合我們預(yù)期，但高于市場此前的悲觀預(yù)期。23Q3茅臺(tái)酒營收279.91億，同比增長14.55%，直銷渠道營收147.87億，同比增長35.25%，占比44.13%，同比提升7個(gè)百分點(diǎn)。公司報(bào)表質(zhì)量高，23Q3銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金421.81億，同比增長20.97%，期末預(yù)收賬款128.21億，環(huán)比增加45.79億。我們認(rèn)為茅臺(tái)依然具備極高的業(yè)績確定性和長期穩(wěn)定的成長性，當(dāng)前公司股價(jià)已進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，建議把握非基本面回調(diào)帶來的機(jī)會(huì)，維持買入評級。
　　食品板塊：本周大眾食品跟隨市場整體調(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)情況。本周中炬高新發(fā)布三季報(bào)，公司23Q3實(shí)現(xiàn)營收13.0億（yoy -0.4%），歸母凈利1.70億（yoy +61.3%），扣非歸母凈利（yoy+64.10%），收入符合預(yù)期，利潤超預(yù)期。美味鮮Q3實(shí)現(xiàn)收入12.19億（yoy+3.86%），歸母凈利1.59億（yoy+64.57%）。分品類看，23Q3單季度醬油/雞精雞粉/食用油/其他分別實(shí)現(xiàn)收入7.4/1.6/1.4/1.6億，同比+4.2%/+15%/-2.9%/-0.6%。美味鮮23Q3毛利率33.27%，同比提升3.77pct，主要系成本壓力緩解，美味鮮歸母凈利率為13.97%，同比提高5.16pct。公司公告聘任高管，標(biāo)志著公司股權(quán)、人事調(diào)動(dòng)落地。新領(lǐng)導(dǎo)來自華潤，具備豐富的消費(fèi)品任職經(jīng)歷，有望賦能公司未來調(diào)味品發(fā)展，并將對公司未來發(fā)展做出細(xì)致規(guī)劃。后續(xù)聚焦主業(yè)、激勵(lì)等事宜有望得到推進(jìn)。隨著公司關(guān)鍵崗位的人員到位，預(yù)計(jì)經(jīng)營效率有望得到改善，有望進(jìn)入加速通道。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全問題，經(jīng)濟(jì)下行影響白酒及大眾品需求。