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>> 招商證券-輕工紡服行業(yè)歐萊雅2023年第三季度銷售情況點(diǎn)評:皮膚美容業(yè)務(wù)保持快速增長,北亞地區(qū)復(fù)蘇較慢-231020
上傳日期:   2023/10/22 大?。?/td>   335KB
格式:   pdf  共7頁 來源:   招商證券
評級(jí):   推薦 作者:   劉麗,趙中平
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歐萊雅集團(tuán)公布2023年第三季度銷售情況:2023Q3實(shí)現(xiàn)收入100億歐元,同比+4.5%(like-for-like +11.1%);前三季度實(shí)現(xiàn)總收入306億歐元,同比+9.4% ( like-for-like +12.6% )。分部門看,皮膚美容部門持續(xù)領(lǐng)跑(+27%),大眾化妝品增速超整體(+11%)。分地區(qū)看,除北亞地區(qū)旅游零售受代購政策影響導(dǎo)致區(qū)域營收下滑外(-4%),其余區(qū)域均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。公司各部門戰(zhàn)略清晰,品牌組合完善,有望保持穩(wěn)健增長,持續(xù)獲得市場份額,保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
  歐萊雅集團(tuán)公布2023年第三季度銷售情況:公司2023Q3實(shí)現(xiàn)收入100.03億歐元,同比增長4.5%(like-for-like增長11.1%);2023年前三季度實(shí)現(xiàn)總收入305.77億歐元,同比增長9.4%(like-for-like增長12.6%)
  分部門:皮膚美容部門延續(xù)快速增長,大眾化妝品部門依舊超過整體增速。23Q3高檔化妝、大眾化妝品、專業(yè)美發(fā)、皮膚美容部門分別實(shí)現(xiàn)營收34.96億歐元、37.71億歐元、11.10億歐元、16.26億歐元,like-for-like增速分別為3.2%、13.4%、8.7%、21.8%。
 ?。?)皮膚美容部門:品牌組合完善,傳統(tǒng)優(yōu)勢單品增勢強(qiáng)勁。理膚泉延續(xù)上半年表現(xiàn)貢獻(xiàn)最高增速,主要來自優(yōu)勢產(chǎn)品Effaclar系列(清痘系列,包括K乳等)、Cicaplast系列(祛痘印疤痕修復(fù),包括B5等)和UVmune400(抵御超長波UVA輻射防曬)的強(qiáng)勁增長。其余品牌如適樂膚實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長,薇姿加速增長。完善的品牌組合和領(lǐng)先的市場地位使得歐萊雅皮膚美容部門23Q3在成熟和新興市場都保持明顯增長,未來仍有望延續(xù)。
 ?。?)大眾消費(fèi)品:持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新及多元的推廣方式提供增長源泉。彩妝方面,美寶蓮紐約的Falsies Surreal Extensions睫毛膏(虛擬形象推廣)、巴黎歐萊雅的啞光液體唇膏、NYX的Fat Oil唇彩等新品的推出,以及和芭比電影的合作都驅(qū)動(dòng)了彩妝品類的增長。護(hù)膚品方面,卡尼爾保持良好增勢,巴黎歐萊雅的創(chuàng)新產(chǎn)品如Revitalift復(fù)顏、Glycolic Bright甘醇酸美白和防曬產(chǎn)品也驅(qū)動(dòng)品牌增長。分區(qū)域看,主要增長來自歐洲,墨西哥、巴西和印度等新興市場同樣表現(xiàn)突出。
  (3)高檔化妝品:香水保持強(qiáng)勢,Prada、Valentino、YSL和蘭蔻的明星香水產(chǎn)品保持良好增長。護(hù)膚品方面,赫蓮娜表現(xiàn)突出,蘭蔻的新品立體塑顏緊致多肽乳霜和極光雙重精華目前也表現(xiàn)良好。彩妝呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)。分區(qū)域看,除了亞洲旅游零售,其余區(qū)域均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。
 ?。?)專業(yè)美發(fā):獨(dú)特的品牌組合和創(chuàng)新,全渠道布局引領(lǐng)增長??ㄔ娮甜B(yǎng)系列實(shí)現(xiàn)改良,專業(yè)美容集團(tuán)Absolut Repair Molecular取得良好開始。全渠道戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn),公司在沙龍、北美SalonCentric網(wǎng)絡(luò)、電商等渠道均實(shí)現(xiàn)增長。分區(qū)域看,中國大陸、印度和美國取得了顯著增長。
  分地區(qū):多區(qū)域持續(xù)增長,中國大陸緩慢復(fù)蘇、北亞旅游零售受限。23Q3除北亞市場外均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長,歐洲、北美、北亞、SAPMENA-SSA、拉美地區(qū)營業(yè)收入分別為32.5億歐元、29.8億歐元、20.5億歐元、8.9億歐元、8.4億歐元,like-for-like增速分別為16.2%、11.8%、-4.8%、23.7%、25.4%。
 ?。?)歐洲:所有部門和品牌明顯增長,皮膚美容和香水尤為突出。皮膚美容部門在理膚泉和適樂膚的推動(dòng)下顯著高于市場增速,高端化妝品部門中香水增長持續(xù)領(lǐng)先。
 ?。?)北美:產(chǎn)品創(chuàng)新+渠道推進(jìn)貢獻(xiàn)超越市場增長。多部門表現(xiàn)良好,皮膚美容增長跑贏市場,理膚泉、適樂膚和Skinbetter Science都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長。高端化妝品中香水、彩妝均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長,YSL和Armani等持續(xù)創(chuàng)新。專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品中卡詩、Pureology等品牌蓬勃發(fā)展。分渠道看,電商渠道和選擇性渠道均促進(jìn)了增長。
 ?。?)北亞:中國大陸緩慢復(fù)蘇,旅游零售仍受較大影響。分地區(qū)看,中國大陸美妝市場復(fù)蘇緩慢,中國香港受旅游恢復(fù)實(shí)現(xiàn)明顯增長,日本表現(xiàn)同樣超越市場。除此之外,北亞地區(qū)繼續(xù)受到旅游零售在代購政策變化后重置的影響。分部門看,皮膚美容部門修麗可、理膚泉和適樂膚的增長強(qiáng)勁。大眾化妝品方面,巴黎歐萊雅、3CE等品牌在護(hù)膚、護(hù)發(fā)、彩妝產(chǎn)品上保持創(chuàng)新,保持增長趨勢。高端化妝品尤其是是護(hù)膚品顯著跑贏市場,主要來源于赫蓮娜的顯著成功。分渠道看,線下和線上渠道均有增長。
 ?。?)SAPMENA-SSA:量價(jià)齊增,護(hù)膚、彩妝貢獻(xiàn)主要增長。護(hù)膚品主要由大眾化妝品和皮膚美容驅(qū)動(dòng),適樂膚增速領(lǐng)先;化妝品恢復(fù)至疫情前水平。
 ?。?)拉丁美洲:廣泛品牌組合和產(chǎn)品創(chuàng)新成功驅(qū)動(dòng)所有國家雙位數(shù)增長。分部門看,大眾化妝品部門核心品牌都保持高增長,皮膚美容部門同樣受理膚泉和適樂膚驅(qū)動(dòng)。分渠道看,全渠道策略有效,線下和線上渠道均強(qiáng)勁增長。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:部分區(qū)域消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),產(chǎn)品創(chuàng)新效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),新興市場拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
  
 
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