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華泰觀點(diǎn)：關(guān)注美國(guó)半導(dǎo)體出口限制新規(guī)影響
　　10月17日，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）公布兩項(xiàng)新的出口限制規(guī)則，進(jìn)一步加強(qiáng)先進(jìn)計(jì)算芯片和半導(dǎo)體制造設(shè)備的對(duì)華出口限制。10月19日晚間，科大訊飛在三季報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，限制新規(guī)對(duì)將大模型構(gòu)建在英偉達(dá)算力上的大模型廠商會(huì)產(chǎn)生較大影響，訊飛已于2023年初與華為昇騰啟動(dòng)專(zhuān)項(xiàng)攻關(guān)，并認(rèn)為當(dāng)前華為昇騰910B能力已經(jīng)基本做到可對(duì)標(biāo)英偉達(dá)A100。我們認(rèn)為，限制新規(guī)或?qū)⑻岣吒咝阅苡?jì)算芯片進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的難度，未來(lái)國(guó)內(nèi)AI等領(lǐng)域發(fā)展對(duì)國(guó)產(chǎn)芯片的依賴(lài)程度或?qū)⑻嵘?br>　　華泰觀點(diǎn)：關(guān)注下周微軟、谷歌、Meta、亞馬遜業(yè)績(jī)
　　下周，微軟、谷歌、Meta、亞馬遜發(fā)布業(yè)績(jī)，主要看點(diǎn)：1）巨頭AI商業(yè)化進(jìn)展：近期，隨著Meta、谷歌分別發(fā)布智能眼鏡與AI手機(jī)，Meta主要發(fā)布了類(lèi)似ChatGPT的聊天機(jī)器人MetaAI，谷歌發(fā)布了類(lèi)似微軟Copilot的操作系統(tǒng)助手Assistant with Bard等，我們看到科技巨頭AI布局開(kāi)始對(duì)齊，建議關(guān)注業(yè)績(jī)會(huì)上對(duì)商業(yè)化進(jìn)展的說(shuō)明；2）云廠商資本開(kāi)支指引：根據(jù)Bloomberg一致預(yù)期，MAAMG（Meta、Amazon、Apple、Microsoft、Google）2023E/2024E的資本開(kāi)支之和同比分別-0.4%/+14.5%，若云廠商資本開(kāi)支未大幅上調(diào)，AI需求可能會(huì)擠占通用服務(wù)器等資本開(kāi)支需求。
　　A股：SW電子下跌5.9%，跑輸上證指數(shù)（-3.4%）
　　過(guò)去一周全部A股日均成交額合計(jì)7,730億元，環(huán)比下跌4.1%。電子板塊漲幅居前企業(yè)包括：寒武紀(jì)（+12.0%）、海光信息（+10.7%）、新潔能（+8.9%）；跌幅居前企業(yè)包括：聯(lián)創(chuàng)電子（-14.9%）、視源股份（-14.7%）、北京君正（-12.8%）。全部A股北向資金上周合計(jì)凈流出240億元，主要增持歌爾股份、工業(yè)富聯(lián)、韋爾股份，減持TCL科技、京東方A、瀾起科技。TMT其它板塊，SW通信跌7.4%，SW計(jì)算機(jī)跌6.2%，SW傳媒跌5.9%。
　　港股：恒生科技指數(shù)下跌5.6%，跑輸恒生指數(shù)（-3.6%）
　　過(guò)去一周全部港股日均成交額合計(jì)600億港元，環(huán)比上漲7.0%。恒生科技主要成分股中漲幅居前的企業(yè)包括：舜宇光學(xué)科技（+6.3%）、小米集團(tuán)（ +5.6%）、中芯國(guó)際（+1.7%）；跌幅居前企業(yè)包括：小鵬汽車(chē)（-17.1%）、百度集團(tuán)（-16.3%）、快手（-10.8%）、比亞迪電子（-10.8%）。傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊，百度跌16.3%，快手跌10.8%，美團(tuán)跌5.9%。南向資金上周合計(jì)凈流入39億港元，主要增持美團(tuán)、中國(guó)移動(dòng)、舜宇光學(xué)科技，減持小鵬汽車(chē)、騰訊控股、比亞迪股份。
　　海外：納指下跌3.2%，標(biāo)普500下跌2.4%，日經(jīng)225下跌3.3%
　　過(guò)去一周納斯達(dá)克中概股下跌6.1%，納指下跌3.2%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌4.0%。十年美債利率上漲30bp至4.93%。全球半導(dǎo)體漲幅居前企業(yè)包括：聯(lián)電（+3.6%）、SK海力士（+1.2%）、三星電子（+1.2%）；跌幅居前包括：英偉達(dá)（-9.0%）、英飛凌（-8.5%）、拉姆研究（-6.9%）。美股互聯(lián)網(wǎng)：奈飛漲12.7%，拼多多跌3.1%，美團(tuán)跌5.9%，京東跌7.2%。美股汽車(chē)板塊：小鵬（-16.9%）、特斯拉（-15.6%）、理想（-7.0%）。日本股市：日經(jīng)225跌3.3%；日本科技股漲幅居前為佳能（+2.2%）；跌幅居前為Ibiden（-8.9%）、Panasonic Holdings（-8.0%）、Fuji Electric（-7.1%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，宏觀下行風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新品滲透不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。本研報(bào)中涉及到未上市公司或未覆蓋個(gè)股內(nèi)容，均系對(duì)其客觀公開(kāi)信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦或覆蓋。