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觀點邊際變化：
　　①原油：本周EIA和API庫存數(shù)據(jù)偏空，原油及成品油庫存整體累庫；同時9月CPI超出市場預期，原油價格一度出現(xiàn)調整。但以色列準備對加沙地區(qū)開展地面軍事行動，伊朗警告稱如果以軍繼續(xù)加沙地帶行動，伊朗不得不干預。市場擔憂加沙地區(qū)地緣政治風險將進一步升級，從而導致產油國卷入使供應受到影響和區(qū)域戰(zhàn)爭進一步擴大的影響。地緣政治的演變具備極大不確定性，如果供應持續(xù)性地因地緣沖突短缺，短期可能進一步推高原油價格。
　?、谔烊粴猓喊鸵詻_突推高了天然氣的價格。2023年10月5日-2023年10月15日，歐洲TTF價格自低點的36歐元/兆瓦時上升至54歐元/兆瓦時。巴以沖突發(fā)生后，以色列要求雪佛龍停止塔瑪天然氣平臺的生產。該平臺向埃及和約旦輸送天然氣，埃及加工成LNG后輸往歐洲；因此這可能導致歐洲LNG的供應下降。同時，10月10日澳大利亞的LNG工廠Gorgon和Wheatstone工人再次罷工。Gorgon和Wheatstone工廠占2022年LNG供應量的7%。由于歐洲在缺少俄羅斯天然氣后主要依靠LNG彌補供應缺口，因此澳大利亞LNG供應減少可能推高歐洲LNG的緊張。另一方面，10月9日波羅的海的天然氣管道發(fā)生泄漏。也進一步推高了市場的擔憂情緒。當下主要的矛盾仍然在于市場擔心巴以沖突未來可能進一步造成伊朗等生產國被卷入沖突，從而使得供應下降。
　?、蹖κ袌龅挠^點：本周巴以沖突進一步推高了原油及天然氣的價格。加沙地區(qū)地緣政治風險因以色列準備開展地面軍事行動而升級，伊朗警告稱如果以色列繼續(xù)行動將不得不干預。盡管當前原油供應未受影響，但市場擔憂區(qū)域沖突升級從而降低未來供應。油價上漲時石化板塊具備較好配置價格。推薦受益于原油長期價格中樞向上的中國石油，中國海油，中國石化；推薦近期織造庫存下降的滌綸長絲板塊的桐昆股份及新鳳鳴。推薦化工品需求預期持續(xù)好轉的衛(wèi)星化學，寶豐能源，榮盛石化，恒力石化等此前需求預期被壓制，價差處于歷史底部且未來產能將繼續(xù)擴張的化工龍頭企業(yè)。另一方面，推薦受益于LNG出口產能及油氣煉化行業(yè)細分領域資本開支增加的海油工程，卓然股份。新材料方向，我們認為應該重點關注POE,EVA及芳綸方向。
　　風險提示：全球經濟衰退超預期，疫情反彈超預期，釋放戰(zhàn)儲超預期。