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13家中國GPU企業(yè)被列入實(shí)體清單，AI產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化勢(shì)在必行：
　　10月17日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）更新了對(duì)華出口管制規(guī)定，對(duì)先進(jìn)計(jì)算半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備、超算領(lǐng)域作出限制，計(jì)劃阻止英偉達(dá)等公司向中國出口AI芯片，其中英偉達(dá)的A800和H800芯片都在此次的管制范圍內(nèi)。同日BIS將13家中國GPU企業(yè)列入實(shí)體名單，包括壁仞科技、摩爾線程等企業(yè)。本次禁令升級(jí)體現(xiàn)了美國限制我國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決心，中國企業(yè)將會(huì)面臨技術(shù)供應(yīng)和研發(fā)能力的挑戰(zhàn)，只有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)替代和自主可控才是解決問題的最佳之選。此次對(duì)華管制短期或造成國內(nèi)AI芯片供應(yīng)短缺和產(chǎn)業(yè)鏈成本上升的情況，但長期來看，有利于我國AI芯片及配套產(chǎn)業(yè)鏈的自主創(chuàng)新發(fā)展。
　　ASML表示出口管制影響有限，25年收入有望迎來強(qiáng)勁增長
　　10月18日，ASML發(fā)布23Q3財(cái)報(bào)，該季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額66.73億歐元(YoY+15.51%，QoQ-3.3%)；（YoY+0.1pct，QoQ+0.6pct），實(shí)現(xiàn)凈利潤18.93億歐元（YoY+11.3%，QoQ-2.5%）。同日法說會(huì)上ASML表示目前1980Di原則上將受出口管制限制，但這僅限于少數(shù)先進(jìn)半導(dǎo)體制造時(shí)，意味著其可以向絕大多數(shù)應(yīng)用于次關(guān)鍵和成熟制程的中國大陸客戶直接出口，無需許可。當(dāng)被問及大陸市場(chǎng)與此次美國政策影響時(shí)公司表示，目前銷售額基于2022年及以前訂單，隨著訂單履行率提升，中國大陸銷售占比提升，經(jīng)過2024年的過渡，收入有望于2025年迎來強(qiáng)勁增長；具體影響仍在評(píng)估中，預(yù)估2023年業(yè)績不受影響。我們認(rèn)為國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備具備較大的替代空間，芯謀研究數(shù)據(jù)顯示，2020-2023年，中國大陸的晶圓廠采購中，國產(chǎn)設(shè)備廠商的銷售額從9.9億美元增至33億美元，市場(chǎng)占比從7%增至11%，中長期來看，國產(chǎn)化率仍有巨大提升空間，建議持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
　　電子本周漲幅-5.92%（28/31），10年P(guān)E百分位為27.18%：
　?。?）本周（2023.10.16 - 2023.10.20）上證綜指下降3.40%，深證成指下降4.95%，滬深300指數(shù)下降4.17%，申萬電子版塊下降5.92%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為28/31。2023年，電子版塊累計(jì)上升1.86%。（2）本周（2023.10.16 - 2023.10.20）半導(dǎo)體在電子行業(yè)子版塊中漲幅最高，為-4.14%；元件版塊漲幅最低，為-8.41%；（3）電子版塊漲幅前三公司分別為ST瑞德（+15.42%）、沃格光電（+13.33%）、寒武紀(jì)-U（+11.99%），跌幅前三公司分別為光弘科技（-31.50%）、商絡(luò)電子（-24.65%）、東田微（-22.85%）。（4）PE：截至2023.10.20，滬深300指數(shù)PE為10.57倍，10年P(guān)E百分位為15.83%；SW電子指數(shù)PE為36.38倍，10年P(guān)E百分位為27.18%。
　　投資建議：
　　AI產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注滬電股份、勝宏科技、工業(yè)富聯(lián)、海光信息、圣泉集團(tuán)、雅克科技等；半導(dǎo)體零部件推薦新萊應(yīng)材、富創(chuàng)精密，關(guān)注江豐電子；光刻機(jī)零部件關(guān)注茂萊光學(xué)、福晶科技、晶方科技、炬光科技；半導(dǎo)體設(shè)備推薦中科飛測(cè)、精測(cè)電子、拓荊科技、芯源微、北方華創(chuàng)、中微公司、華海清科、萬業(yè)企業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示: 
　　全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣下滑；國產(chǎn)替代不及預(yù)期；國際科技博弈力度加大風(fēng)險(xiǎn)。