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策略摘要
　　上周鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所回升，整體供給處于較高水平，近期鋼廠虧損加劇，隨著鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修增加，鐵水產(chǎn)量高位回落，由于廢鋼供給長期受限，而非建材產(chǎn)量保持韌性，使得鐵礦石消費(fèi)表現(xiàn)較強(qiáng)，礦價(jià)堅(jiān)挺。在行業(yè)虧損的大背景下，鋼廠需要通過降低鐵水產(chǎn)量，優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾。后期需要緊密跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)政策、中國鋼材出口形勢以及未來冬季的原料補(bǔ)庫強(qiáng)度所帶來的行情機(jī)會(huì)。短期成材利潤壓制礦價(jià)表現(xiàn)，呈現(xiàn)震蕩格局。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　近期宏觀利好政策持續(xù)釋放，部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期增長，對市場有所提振，鐵礦期價(jià)提前反應(yīng)。上周鐵礦石主力合約2401先揚(yáng)后抑，至周五收于839元/噸，周度環(huán)比下跌0.35%。鋼廠利潤持續(xù)下滑，鐵水降幅不達(dá)預(yù)期，成材需求維持韌性。
　　供應(yīng)方面：上周Mysteel公布數(shù)據(jù)，全球發(fā)運(yùn)3095.4萬噸，環(huán)比上周上漲6.9%，其中澳洲發(fā)運(yùn)1846.5萬噸，環(huán)比上周下降0.19%，巴西發(fā)運(yùn)714.7萬噸，環(huán)比上漲37%，非主流發(fā)運(yùn)534.2萬噸，環(huán)比上漲2.04%。
　　需求方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.3%，環(huán)比上周上漲0.12%，同比去年上漲0.24%；煉鐵產(chǎn)能利用率90.6%，環(huán)比下降0.14%，同比增加2.60%；鋼廠盈利率19.05%，環(huán)比下降5.19%，同比下降21.41%；日均鐵水產(chǎn)量242.44萬噸，環(huán)比下降1.4萬噸。
　　庫存方面：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為11041.51萬噸，環(huán)比上周上漲195.91萬噸；日均疏港量310.25萬噸，較前周下降12.84萬噸。分量方面，本期澳礦4719.05萬噸增204.45萬噸，巴西礦4511.84噸增42.15萬噸；貿(mào)易礦6553.91萬噸增152.05萬噸，球團(tuán)431.56萬噸增16.18萬噸，精粉891.23萬噸降27.83萬噸，塊礦1538.54萬噸增96.18萬噸，粗粉8180.18萬增111.38萬噸；在港船舶數(shù)87條降13條。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量11752.51萬噸，環(huán)比增227.91萬噸，47港日均疏港量324.25萬噸，環(huán)比下降11.94萬噸。
　　整體來看，本周鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所回升，整體供給處于較高水平，近期鋼廠虧損加劇，隨著鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修增加，鐵水產(chǎn)量高位回落，由于廢鋼供給長期受限，而非建材產(chǎn)量保持韌性，使得鐵礦石消費(fèi)表現(xiàn)較強(qiáng)，礦價(jià)堅(jiān)挺。在行業(yè)虧損的大背景下，鋼廠需要通過降低鐵水產(chǎn)量，優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾。后期需要緊密跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)政策、中國鋼材出口形勢以及未來冬季的原料補(bǔ)庫強(qiáng)度所帶來的行情機(jī)會(huì)。短期成材利潤壓制礦價(jià)表現(xiàn)，呈現(xiàn)震蕩格局。
　　■策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤、鐵礦石庫存和海外發(fā)運(yùn)情況等。