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2023年前三季度收入同比增長(zhǎng)76.74%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)79.52%。公司2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.39億元，同比增長(zhǎng)76.74%；歸母凈利潤(rùn)8.51億元，同比增長(zhǎng)79.52%。單季度看，2023年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.22億元，同比增長(zhǎng)94.38%；歸母凈利潤(rùn)3.29億元，同比增長(zhǎng)87.64%。2023年前三季度公司毛利率/凈利率分別為36.72%/20.20%，同比變動(dòng)-2.32/+1.05個(gè)pct；2023年第三季度毛利率/凈利率分別為36.83%/19.83%，同比變動(dòng)-2.13/0.80個(gè)pct。費(fèi)用端，2023年前三季度銷(xiāo)售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為3.16%/4.07%/5.01%/0.42%，同比變動(dòng)-0.96/-1.99/-1.37/-0.51個(gè)pct。
　　新簽訂單維持高增，回購(gòu)提議彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心。訂單方面，2023Q1-Q3公司新簽訂單89.92億元（含稅），同比增長(zhǎng)75.93%。截止2023年9月30日，公司在手訂單114.83億元（含稅)，同比增長(zhǎng)76.34%。單季度看，2023Q3司新簽訂單32.12億元（含稅），同比增長(zhǎng)74.47%，環(huán)比增長(zhǎng)1.65%。回購(gòu)提議，公司實(shí)際控制人葛志勇先生、李文先生提議公司以自有資金回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)200元/股，回購(gòu)金額在5000-7000萬(wàn)元之間，回購(gòu)股份擬全部或部分用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，彰顯公司長(zhǎng)期發(fā)展信心。
　　激光輔助燒結(jié)、半導(dǎo)體單晶爐獲批量訂單，公司平臺(tái)化屬性顯現(xiàn)。1）串焊機(jī)：公司推出的SMBB串焊機(jī)市場(chǎng)份額持續(xù)提升，此外0BB、IBC設(shè)備在客戶端驗(yàn)證效果良好，有望進(jìn)一步放量；2）單晶爐：2023年公司推出低氧單晶爐，已獲得光伏龍頭客戶訂單，公司擬于2023年10月16日擬發(fā)布新一代單晶爐產(chǎn)品。此外，公司半導(dǎo)體級(jí)磁拉單晶爐獲韓國(guó)知名半導(dǎo)體公司批量訂單；3）電池片設(shè)備：公司激光輔助燒結(jié)（LEM）可在現(xiàn)有燒結(jié)和光注入退火基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)再提效最高0.3%以上，已經(jīng)獲得TOPCon頭部企業(yè)量產(chǎn)訂單。同時(shí)公司絲網(wǎng)印刷已獲得龍頭客戶的訂單，并收購(gòu)普樂(lè)新能源，拓展電池片設(shè)備；4）半導(dǎo)體鍵合機(jī)：目前用于半導(dǎo)體封測(cè)的鋁線鍵合機(jī)主要依賴進(jìn)口，公司持續(xù)推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代，目前已取得通富微電、華潤(rùn)安盛、中芯集成等企業(yè)的小批量訂單；5）鋰電方面：公司應(yīng)用于鋰電池儲(chǔ)能的模組/PACK生產(chǎn)線公司已取得阿特斯、天合光能、晶科能源等客戶的訂單。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏新增裝機(jī)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。恍庐a(chǎn)品拓展不及預(yù)期。
　　投資建議：公司是光伏串焊機(jī)龍頭，光伏領(lǐng)域拓展至硅片、電池片設(shè)備，同時(shí)向半導(dǎo)體、鋰電領(lǐng)域拓展。2023年前三季度公司新增訂單保持高增，預(yù)計(jì)公司2023-25年歸母凈利潤(rùn)為11.61/16.25/21.07，對(duì)應(yīng)PE18/13/10倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。