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安信視點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)普遍企穩(wěn)，需求修復(fù)依然溫和
　　昨日，因重陽(yáng)節(jié)假期港股休市一日。上周五，恒指震蕩收跌0.72%，報(bào)17172.13點(diǎn)，刷新去年11月以來(lái)收盤(pán)新低，早盤(pán)一度翻紅，午后再度下探；恒生科技指數(shù)跌1.03%；國(guó)企指數(shù)跌0.89%。公用事業(yè)、科技、醫(yī)療股跌幅居前。全日市場(chǎng)成交額為828億港元，上一交易日為912億港元。南向資金凈買(mǎi)入18.68億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，中廣核礦業(yè)1164.HK逆勢(shì)漲2.42%。公司9月成功進(jìn)入港股通，市場(chǎng)熱度高位不減。在調(diào)入港股通后，作為核電產(chǎn)業(yè)鏈的稀缺標(biāo)的，公司的行業(yè)關(guān)注度以及熱度持續(xù)提升。國(guó)際天然鈾價(jià)進(jìn)入上行軌道，利好公司下半年業(yè)績(jī)持續(xù)改善。近期，原料天然鈾礦價(jià)格維持強(qiáng)勁上漲。國(guó)際鈾礦市場(chǎng)供需錯(cuò)配，以目前現(xiàn)貨價(jià)格難以買(mǎi)到鈾礦，需要加價(jià)，預(yù)計(jì)未來(lái)在核燃料供需關(guān)系矛盾加劇下，進(jìn)一步推升天然鈾價(jià)格上漲，利好公司業(yè)績(jī)。中廣核礦業(yè)為安信國(guó)際10月推薦金股，歡迎投資者繼續(xù)關(guān)注！
　　宏觀(guān)來(lái)看，三季度國(guó)內(nèi)GDP實(shí)際同比為4.9%，較二季度回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是基數(shù)效應(yīng)的影響；兩年復(fù)合同比為1.1%，較二季度回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速顯著抬升。隨著企業(yè)存貨去化的結(jié)束，以及居民消費(fèi)傾向的溫和抬升，經(jīng)濟(jì)在三季度企穩(wěn)回升。從兩年復(fù)合同比來(lái)看，第二產(chǎn)業(yè)增速為4.9%，較二季度大幅回升1.9個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)增速為4.2%，較二季度回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)較為普遍。
　　二季度規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)季同比為4.2%，較二季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)：兩年復(fù)合同比為4.5%，較二季度大幅回升2個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格層面，9月PPI環(huán)比為0.4%，較上月小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。同期南華工業(yè)品指數(shù)延續(xù)上升，也反映出庫(kù)存回補(bǔ)帶來(lái)的價(jià)格變化。結(jié)合月度的量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)以及支出端數(shù)據(jù)來(lái)看，9月在上游仍然經(jīng)歷存貨回補(bǔ)的過(guò)程，這一過(guò)程推動(dòng)價(jià)格和生產(chǎn)上行，下游終端需求溫和修復(fù)。
　　往后看，四季度伴隨前期出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地起效，居民的疤痕效應(yīng)的溫和消退，經(jīng)濟(jì)或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行，失速下行的風(fēng)險(xiǎn)較小。不過(guò)考慮到實(shí)體部門(mén)信心和預(yù)期仍然偏弱、房地產(chǎn)領(lǐng)域面臨的下行壓力迄今沒(méi)有改善，經(jīng)濟(jì)大幅上行的動(dòng)能不足。
　　分析師：韓致立