久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點：
　　投資建議：蘇州銀行區(qū)域優(yōu)勢突出，近兩年風險偏好適度下沉、貸款保持較高增速，成長性凸顯。疊加資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健、信用成本下行可期，ROE有望持續(xù)回升。調(diào)整2023-2025年凈利潤增速預測至21.6%、20.5%、20.2%，對應(yīng)EPS為1.27(-0.02)、1.53(-0.02)、1.85(-0.02)元/股，維持目標價9.21元，維持增持評級。
　　Q3營收同比下滑5%，略低于預期。一方面受債市小幅震蕩及22Q3高基數(shù)影響，Q3其他非息凈收入同比下降18.1%，大幅拖累營收。另一方面Q3利息凈收入同比下降2.1%，既有當期信貸需求低迷、量價雙降的因素（Q3貸款增速較Q2下降1.1pct至18%，單季凈息差環(huán)比收窄6bp至1.65%），也有2022年凈息差逐季走闊、使得息差同比降幅持續(xù)加大的原因。預計Q4營收增速將回歸正常水平。
　　營收負增下，凈利潤增速維持20%以上，且撥備覆蓋率還環(huán)比Q2提升，主因資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健下，不良核銷力度顯著加大。得益于前期資產(chǎn)質(zhì)量高水平出清，打開信用成本下行空間，Q3減值計提同比降幅過半，支撐歸母凈利潤保持了22.2%的較高增速。Q3核銷不良貸款110億元，期末不良雙降，使得撥備覆蓋率提高12pct至524%。
　　Q3末關(guān)注率略有波動，較Q2上升11bp至0.84%，風險較為可控。
　　風險提示：需求修復低于預期。