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本期投資提示：
　　結論或投資分析意見：以當前市場估值水平，芯能轉債破發(fā)概率不大，建議投資者積極參加配售。
　　原因及邏輯：
　　1、票面利率低，補償利息高、純債價值較低，按6.32%的貼現率計算，則純債部分價值為83.82元。
　　2、芯能轉債全部轉股對A股總股本的攤薄壓力為13.44%，對流通股本的攤薄壓力為13.44%，對流通股本的攤薄壓力較高。
　　3、芯能科技目前的年化波動率約為40.05%，長期240日年化歷史波動率位于55.78%左右，在轉債股中波動性較高。20日年化波動率為31.16%，低于歷史平均水平（52.4%）。
　　4、當芯能科技的股價為12元時，轉換價值為91.6元，對應轉債價格在118.06元～118.51元，當芯能科技的股價在10元至14元時，對應轉債的市場合理定位約在110.9元～127.25元之間。
　　5、以當前市場估值水平，芯能轉債破發(fā)概率不大。
　　6、假設轉債首日漲幅為18%時，每股配售收益約為0.32元，以12元的股價成本參與配售，綜合配售收益為2.3%，配售收益較高。
　　7、粗略估計剩余可申購額為1.3億元至4.3億元。申購資金范圍為8.8萬億至9.6萬億之間。中簽率范圍估計為0.0014%至0.0049%。當芯能轉債總名義申購資金為9.2萬億元且剩余可申購金額為2.8億元時，中簽率為0.003%，當首日漲幅為18%時，打滿的投資者網上申購收益期望值為5.5元。
　　8、風險提示與聲明：本報告數據均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預測。模型根據歷史數據構建，歷史表現不代表未來，市場環(huán)境發(fā)生重大變化時可能失效。屋頂資源獲取風險、屋頂租賃穩(wěn)定性風險、信用評級變化的風險、募投項目效益未達預期的風險。