>> 上海證券-萬億國債下的轉(zhuǎn)債標的梳理-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 574KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
廖旦 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
【事件】
據(jù)新華社2023年10月24日報道，中央財政將在2023年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板，整體提升我國抵御自然災害的能力。
【背景】
2023年年初以來，我國多地遭遇暴雨、洪澇、臺風等災害，地方災后恢復重建任務較重；近年來，各類極端自然災害多發(fā)頻發(fā)，對我國防災減災救災能力提出了更高要求。中共中央政治局常務委員會8月17日召開會議，研究部署防汛抗洪救災和災后恢復重建工作，提出“加快恢復重建”“進一步提升我國防災減災救災能力”。
【預計財政赤字提升0.8%】
為貫徹落實中共中央政治局常委會會議精神，以強有力的資金保障有關(guān)工作落實，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。全國財政赤字將由38800億元增加到48800億元，預計赤字率由3%提高到3.8%左右。
【重點用于八大方面】
此次增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)明年使用5000億元。據(jù)財政部介紹，資金將重點用于八大方面：災后恢復重建、重點防洪治理工程、自然災害應急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區(qū)建設改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災害綜合防治體系建設工程、東北地區(qū)和京津冀受災地區(qū)等高標準農(nóng)田建設。
【轉(zhuǎn)債標的梳理】
我們認為可以整理出三大線索：一是涉及災后重建、防治工程等“硬”基礎(chǔ)設施建設，主要受益板塊有建筑、建材、機械等行業(yè)；二是自然災害應急能力提升工程的“軟”基礎(chǔ)設施，主要受益板塊有安防、機器人、衛(wèi)星地圖等；三是區(qū)域位于東北地區(qū)和京津冀的相關(guān)上游供給環(huán)節(jié)可能受益，如鋼鐵等。
“硬”基礎(chǔ)設施：建工轉(zhuǎn)債、城地轉(zhuǎn)債、匯通轉(zhuǎn)債、鐵漢轉(zhuǎn)債、大禹轉(zhuǎn)債、金埔轉(zhuǎn)債、冠中轉(zhuǎn)債、綠茵轉(zhuǎn)債、嶺南轉(zhuǎn)債、文科轉(zhuǎn)債、山玻轉(zhuǎn)債、志特轉(zhuǎn)債、科順轉(zhuǎn)債、冀東轉(zhuǎn)債、優(yōu)彩轉(zhuǎn)債、紅墻轉(zhuǎn)債、法蘭轉(zhuǎn)債、大元轉(zhuǎn)債、泰福轉(zhuǎn)債、柳工轉(zhuǎn)2、東湖轉(zhuǎn)債；
“軟”基礎(chǔ)設施：宏圖轉(zhuǎn)債、應急轉(zhuǎn)債、廣泰轉(zhuǎn)債、宇瞳轉(zhuǎn)債、聲迅轉(zhuǎn)債、申昊轉(zhuǎn)債；
區(qū)域性標的：凌鋼轉(zhuǎn)債、友發(fā)轉(zhuǎn)債。
風險提示
宏觀經(jīng)濟風險；標的基本面風險；其他風險
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