>> 交銀國際-每日晨報-231026
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
大?。?/td>
| 373KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
10月24日，人大常委會通過增發(fā)國債和調(diào)整預(yù)算案的決議，提出在4季度增發(fā)1萬億特別國債，并將財政赤字由3.88萬億元增加到4.88萬億元，赤字率相應(yīng)由3%提高到3.8%。預(yù)算安排上，4季度使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)下一年使用5000億元。萬億國債均通過轉(zhuǎn)移支付方式全部安排給地方，資金使用上，特別國債發(fā)行主要用于災(zāi)后恢復(fù)重建、補防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板等八大方面。
我們認(rèn)為此次萬億國債的發(fā)行，信號意義非凡，一個更靈活也更積極的財政擴張周期正在開啟。
1.“更靈活”：中央政府加杠桿，未來中央政府在財政擴張周期中將扮演更重要的角色。突破赤字率目標(biāo)限制，可能會有更多超預(yù)期逆周期調(diào)節(jié)的財政措施推出。
2.“更積極”：非特殊年份發(fā)行特別國債，凸顯了政府在穩(wěn)增長方面的決心。選擇在4季度發(fā)行特別國債更是為了2024年提前蓄力，財政發(fā)力更加靠前。
3.1萬億元特別國債有望拉動2024年GDP增長0.5到0.6個百分點。
資本市場影響：此次特別國債發(fā)行釋放了積極“寬財政”信號，我們持續(xù)看好大宗、中國股市。預(yù)計相關(guān)防災(zāi)基建設(shè)施的啟動將帶動資源品需求，而大宗商品市場最為直接受益。更靈活更積極的財政政策也有利于改善投資者對于經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)期和中國股市風(fēng)險偏好。
|
|
