久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布三季報(bào)，2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.28億元，同比增長46.90%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.14億元，同比增長87.34%，扣非歸母凈利潤3.24億元，同比增長94.43%。單Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.75億元，同比增長51.82%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.51億元，同比增長85.82%，扣非歸母凈利潤1.59億元，同比增長74.51%。
　　點(diǎn)評：
　　爆款產(chǎn)品暢銷驅(qū)動(dòng)Q3高增趨勢延續(xù)，發(fā)行可轉(zhuǎn)債突有望破產(chǎn)能瓶頸。公司2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.28億元，同比增長46.90%，單Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.75億元，同比增長51.82%。前三季度公司受益于客戶高單價(jià)高毛利爆款Quencher、Quencher H2.0保溫杯的熱銷，出貨維持高增。近期公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債募資公告，并已獲深交所上市審核委員會(huì)審核通過，公司募資不超過3.98億元用于“越南年產(chǎn)1350萬只不銹鋼真空保溫杯建設(shè)項(xiàng)目”、“年產(chǎn)1000萬只不銹鋼真空保溫杯生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”，突破產(chǎn)能瓶頸。公司預(yù)計(jì)越南項(xiàng)目將于24年12月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，25年可釋放產(chǎn)能405萬只；公司預(yù)計(jì)國內(nèi)項(xiàng)目將于23年12月達(dá)可使用狀態(tài)，24年可釋放產(chǎn)能550萬只。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率、凈利率提升。1）毛利率方面，公司2023年前三季度實(shí)現(xiàn)毛利率39.37%，同比+7.13pct；單Q3實(shí)現(xiàn)毛利率40.01%，同比+4.91pct，環(huán)比+0.13pct。2）期間費(fèi)用方面，公司前三季度銷售、管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.86%、3.83%、3.57%、-1.56%，分別同比變化+0.16pct、-0.65pct、+0.27pct、+1.41pct。3）凈利潤方面，公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.14億元，同比增長87.34%，凈利率為25.55%，同比+5.51pct；單Q3歸母凈利潤1.51億元，同比增長85.82%，凈利率為26.21%，同比+4.80pct。4）運(yùn)營方面，公司前三季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流為3.03億元，同比增長98.31%，主要為銷售回款增加；投資活動(dòng)現(xiàn)金流-2.24億元，主要為產(chǎn)能建設(shè)投入；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流-0.43億元，同比-388%，主要為發(fā)放現(xiàn)金分紅增加與同期收到投資款所致。
　　盈利預(yù)測與投資評級：公司專注保溫杯出口代工主業(yè)，聚焦綁定核心大客戶，高單價(jià)爆款新品增長勢能較強(qiáng)，主要原材料鋼鐵價(jià)格回落下成本不斷優(yōu)化。參考過去爆款杯的消費(fèi)潮流，我們認(rèn)為業(yè)務(wù)矩陣打造和社交營銷是產(chǎn)品生命周期運(yùn)營的關(guān)鍵。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤分別為4.16億元、4.97億元、5.79億元，分別同比增長53.0%、19.4%、16.6%，目前股價(jià)對應(yīng)23年、24年P(guān)E分別為11x、9x，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)外環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)，大客戶風(fēng)險(xiǎn)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行不及預(yù)期