>> 信達證券-2023年11月“十大金股”組合-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 678KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,左前明,李春馳 |
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11月策略觀點：
大勢研判：短期內(nèi)A股季度跌幅較大，強勢股補跌已經(jīng)發(fā)生，我們認為市場出現(xiàn)月度以上反彈的概率很高。同時隨著三季報披露接近尾聲，股市有望進入有利于反彈的窗口期。因為在經(jīng)濟和盈利下行期，季報披露期股市大多很難有正收益。比如2018-2019年、2021年Q4至今，對應(yīng)的季報披露期4月、7-8月、10月，股市表現(xiàn)均偏弱。隨著三季報披露接近尾聲，股市有望暫時進入有利于上漲的窗口期。但企穩(wěn)后反彈或反轉(zhuǎn)的速度，一定程度上取決于股市是否出現(xiàn)對經(jīng)濟新周期的宏大敘事或核心矛盾的緩和。成長賽道股的調(diào)整或?qū)?dǎo)致市場底部比預(yù)期的更晚，但我們認為，從現(xiàn)在展望未來半年，A股存在三個反轉(zhuǎn)的力量：（1）政策底&超跌修復(fù)（2）庫存周期反轉(zhuǎn)（3）房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)改善。
行業(yè)配置建議：行業(yè)配置建議：月度內(nèi)配置超跌板塊，半年內(nèi)超配金融類（證券銀行），1-2年內(nèi)戰(zhàn)略性配置上游周期。（1）上游周期未來1年內(nèi)持續(xù)超配：周期股過去1年受到全球庫存周期下行的影響，先后出現(xiàn)了調(diào)整，但隨著庫存周期下降進入尾聲，2023年Q4-2024年，宏觀需求存在回升的可能。我們認為，考慮到長期產(chǎn)能建設(shè)不足，需求、供給和估值可能會共振。（2）中特估內(nèi)部關(guān)注金融：從2022年開始，整體市場風(fēng)格逐漸轉(zhuǎn)向價值，中特估類板塊由于長期的低估值，先后出現(xiàn)系統(tǒng)性的估值修復(fù)，隨著政策和經(jīng)濟預(yù)期的穩(wěn)定，后續(xù)重點關(guān)注中特估中的金融類。（3）TMT：調(diào)整較為充分，但后續(xù)新的上漲需要業(yè)績的兌現(xiàn)。（4）消費鏈、地產(chǎn)鏈：雖然今年的經(jīng)濟恢復(fù)波折很多，但我們認為無需過度悲觀。重點觀察地產(chǎn)銷售何時出現(xiàn)回升跡象，消費鏈、地產(chǎn)鏈配置機會可能會在明年Q1。
11月信達證券“十大金股”組合為：廣匯能源（電力）、兗礦能源（能源）、海油工程（石化）、賽輪輪胎（化工）、萬辰集團（食品飲料）、冰山冷熱（家電）、博俊科技（汽車）、滬電股份（電子）、萬孚生物（醫(yī)藥）、寧德時代（電力設(shè)備&新能源）。
風(fēng)險因素：房地產(chǎn)下行超預(yù)期，市場劇烈波動，個股黑天鵝事件。
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