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規(guī)模：相對(duì)穩(wěn)定截至2023年9月30日，“固收+”基金共有1,808只，合計(jì)規(guī)模2.12萬(wàn)億元，較2023年6月30日減少1.99%。其中，一級(jí)債基和二級(jí)債基的規(guī)模環(huán)比均明顯增加，而偏債混合基金和部分靈活配置基金規(guī)模環(huán)比繼續(xù)下行。反映出在震蕩市中，穩(wěn)健型的債券型基金仍然更加受到投資者的關(guān)注。
　　“固收+”基金的新發(fā)規(guī)模環(huán)比明顯好轉(zhuǎn)，但存量產(chǎn)品規(guī)模有所下滑。從基金管理公司來(lái)看，嘉實(shí)基金、易方達(dá)、安信基金等機(jī)構(gòu)的在管規(guī)模占比明顯增加。從單個(gè)基金角度來(lái)看，增持較多的個(gè)基的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉(cāng)位普遍在20%左右的中等水平，且業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍較好。
　　業(yè)績(jī)：震蕩回落2023年三季度，受權(quán)益市場(chǎng)震蕩下行的影響，“固收+”基金整體表現(xiàn)一般。除了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉(cāng)位較低的一級(jí)債基外，各類(lèi)“固收+”基金的區(qū)間回報(bào)中位數(shù)均在0%以下，最大回撤也基本大于1.5%，其中，二級(jí)債基由于相對(duì)較低的股票倉(cāng)位，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在含權(quán)類(lèi)基金中相對(duì)更優(yōu)。
　　純債配置：債市上行對(duì)配置有何影響？ 8月中旬以來(lái)，“認(rèn)房不認(rèn)貸”、存款利率下調(diào)等一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)，使債市利率出現(xiàn)了快速上行，“固收+”基金相應(yīng)減配了利率債，并在之后加倉(cāng)相對(duì)更具性?xún)r(jià)比的信用債。
　　轉(zhuǎn)債&股票配置：穩(wěn)健型策略占優(yōu)三季度“固收+”基金股票倉(cāng)位仍在下降，行業(yè)選擇上更多轉(zhuǎn)向震蕩市中表現(xiàn)更佳的紅利策略，增配非銀金融、石油石化、銀行等高股息板塊。同時(shí)，也增持了“下跌有底”的轉(zhuǎn)債，所持轉(zhuǎn)債的價(jià)格中樞也有明顯下行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。相關(guān)結(jié)論主要基于過(guò)往數(shù)據(jù)計(jì)算所得，不能完全預(yù)測(cè)未來(lái)。報(bào)告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差。