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截止31日8時(shí)，已披露公司數(shù)量占比99.6%、總市值占比98.5%（不考慮北交所與今年上市的公司）。待最終100%披露完畢，或存在部分計(jì)算數(shù)據(jù)有細(xì)微差異。
　　A股非金融盈利回升，中報(bào)盈利底確認(rèn)。A股非金融累計(jì)收入同比2.56%（中報(bào)2.62%），單季收入同比2.10%（Q22.06%），累計(jì)利潤(rùn)同比-4.3%（中報(bào)-9.5%），單季利潤(rùn)同比3.5%（Q2 -12.5%）。
　　A股ROE繼續(xù)下行但降幅趨緩，主要受周轉(zhuǎn)率及杠桿率拖累，利潤(rùn)率已觸底回升。A股非金融三季報(bào)ROE繼續(xù)下滑（三季報(bào)7.71%，相對(duì)于23中報(bào)的7.76%下行0.05pct），周轉(zhuǎn)率和杠桿率是主要拖累項(xiàng)，利潤(rùn)率回升。
　　寬基指數(shù)收入大多仍在下探，但盈利多已回升，小盤股盈利改善幅度最大。中證500、國(guó)證2000的盈利增速改善幅度居前。小盤股（中證1000、國(guó)證2000）的收入和盈利增速均已回升，創(chuàng)業(yè)板指的收入及盈利增速仍在下滑。
　　行業(yè)比較：消費(fèi)及TMT占優(yōu)，部分中游順周期困境反轉(zhuǎn)。
　　（1）消費(fèi)及TMT利潤(rùn)率持續(xù)改善，多數(shù)資源品、中游材料及制造毛利仍承壓，印證我們此前判斷：新一輪利潤(rùn)分配周期向下游傾斜（23.7.20《新一輪利潤(rùn)分配周期向中下游傾斜》）。中報(bào)來看，公用事業(yè)、鋼鐵、社會(huì)服務(wù)、計(jì)算機(jī)、石油石化的毛利率改善幅度居前，農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工、煤炭、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備的毛利率下行幅度居前。受利潤(rùn)率拉動(dòng)，ROE改善的領(lǐng)域主要集中于消費(fèi)及部分中游順周期。
　?。?）三季報(bào)來看，盈利增速連續(xù)兩個(gè)季度加速的行業(yè)集中于TMT、可選消費(fèi)、部分中游順周期行業(yè)。篩選三季報(bào)相對(duì)23年中報(bào)、23年一季報(bào)連續(xù)加速的行業(yè)，這些行業(yè)主要分布在：TMT（半導(dǎo)體/元件/軟件開發(fā)/游戲/廣告營(yíng)銷/電子化學(xué)品）、可選消費(fèi)（酒店餐飲/旅游及景區(qū)/航空機(jī)場(chǎng)/旅游零售/化妝品/乘用車/汽車零部件/醫(yī)療器械/生物制品）、部分中游順周期（化纖/紡織/化學(xué)制品/橡膠/玻璃玻纖/水泥）。
　?。?）三季報(bào)盈利仍在連續(xù)大幅減速的行業(yè)主要集中在資源&周期及部分消費(fèi)，其中基金配置分位數(shù)在50%以上的行業(yè)主要集中在：資源品及周期（煤炭/油服工程/軌交設(shè)備/房屋建設(shè)/航運(yùn)港口/農(nóng)化制品/通信服務(wù)）、消費(fèi)（中藥/兩輪車/黑電）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮超預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低預(yù)期，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策不及預(yù)期。