久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年10月27日，公司發(fā)布了2023年三季報(bào)，前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.32億元，同比-21.61%；歸母凈利潤(rùn)0.98億元，同比-53.12%；扣非凈利潤(rùn)0.87億元，同比-56.01%。其中Q3單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.16億元，同比+8.31%，環(huán)比-7.63%；歸母凈利潤(rùn)0.40億元，同比-17.17%，環(huán)比-10.08%；扣非凈利潤(rùn)0.35億元，同比-21.19%，環(huán)比-14.37%。
　　液晶市場(chǎng)需求有所回升，Q4新品發(fā)布有望帶動(dòng)顯示材料需求增長(zhǎng)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括液晶材料和OLED材料，與下游消費(fèi)電子產(chǎn)品出貨量相關(guān)性較強(qiáng)。根據(jù)IDC、RUNTO統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023Q3中國(guó)單季度手機(jī)、電視出貨量環(huán)比分別+2.05%、+1.11%，市場(chǎng)需求整體有所回升。而OLED板塊由于終端消費(fèi)電子市場(chǎng)中大尺寸電視機(jī)銷(xiāo)售情況較為一般，公司氘代材料的銷(xiāo)售受到一定影響；除氘代材料外，OLED板塊其他材料的營(yíng)收情況有所增長(zhǎng)。隨著華為、蘋(píng)果、小米等廠(chǎng)商先后發(fā)布新品，預(yù)計(jì)四季度消費(fèi)電子產(chǎn)品整體出貨量有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)回升。
　　三季度毛利率回升，新產(chǎn)品放量有望持續(xù)推動(dòng)盈利能力提升：根據(jù)公司公告，三季度公司毛利率約為37.59%，環(huán)比提高4.72個(gè)百分點(diǎn)；三季度凈利率約為12.59%，環(huán)比下滑0.34個(gè)百分點(diǎn)，主要系公司研發(fā)費(fèi)用等有所提升。同時(shí)，公司目前還在穩(wěn)步推進(jìn)包括半導(dǎo)體光刻膠、面板用光刻膠以及聚酰亞胺單體在內(nèi)的多種電子材料建設(shè)，其中有一款高端光刻膠單體中試產(chǎn)品通過(guò)驗(yàn)證，已經(jīng)銷(xiāo)售了幾百公斤，光刻膠項(xiàng)目預(yù)計(jì)2024年年底可以試運(yùn)行。另外公司的GMP車(chē)間認(rèn)證預(yù)計(jì)在2024年三季度完成。完成驗(yàn)證后有望實(shí)現(xiàn)原料藥的生產(chǎn)。綜合來(lái)看，電子材料的不斷豐富以及醫(yī)藥領(lǐng)域的認(rèn)證通過(guò)有望推進(jìn)公司成長(zhǎng)。
　　投資建議：公司是國(guó)內(nèi)顯示材料重要企業(yè)，擁有深厚的技術(shù)積累，并逐步拓展至醫(yī)藥CDMO、電子化學(xué)品領(lǐng)域，打造增量。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.00/18.70/23.13億元，歸母凈利潤(rùn)1.58/2.59/3.56億元，對(duì)應(yīng)PE分別為28.79/17.52/12.76倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品驗(yàn)證進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新建項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)