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2023年10月30日晚，北京銀行披露3Q23業(yè)績(jī)，3Q23實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入497億元，YoY-3.2%；歸母凈利潤(rùn)202億元，YoY+4.5%；年化加權(quán)平均ROE為11.05%。截至2023年9月末，資產(chǎn)規(guī)模3.67萬億元，不良貸款率1.33%，撥備覆蓋率215.23%。
　　1、盈利增速平穩(wěn)略降，ROE略降。
　　3Q23營(yíng)收增速-3.2%，較1H23下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)收增速下滑，主要由于非息收入下滑。3Q23利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別同比下降3.8%和41.6%。3Q23歸母凈利潤(rùn)增速4.5%，較1H23略降0.4個(gè)百分點(diǎn)。3Q23年化加權(quán)平均ROE為11.05%，較去年同期略降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　2、信貸規(guī)模保持較快增長(zhǎng)，息差基本穩(wěn)定。
　　信貸規(guī)模保持較快增長(zhǎng)。截至2023年9月末，總資產(chǎn)、貸款、存款規(guī)模分別同比增長(zhǎng)15.3%、13.5%和10.7%。Q3單季度貸款增量156億，主要由對(duì)公貸款貢獻(xiàn)；Q3單季度存款規(guī)模略降24億。
　　息差基本穩(wěn)定。我們測(cè)算，3Q23凈息差為1.53%，較1H23略降1BP，較2022年下降23BP。資產(chǎn)端，生息資產(chǎn)收益率較1H23下降2BP至3.65%；負(fù)債端，計(jì)息負(fù)債成本率2.14%，較1H23略升1BP。展望全年，息差仍然承壓。
　　3、資產(chǎn)質(zhì)量向好，核心一級(jí)資本充足率提升。
　　資產(chǎn)質(zhì)量向好。截至2023年9月末，不良貸款率為1.33%，較23H1下降1BP，較年初下降10BP；23H1關(guān)注貸款率1.5%，較2022年末下降11BP;23H1逾期貸款率1.67%，較2022年末大幅下降59BP。撥備覆蓋率為215.23%，較23H1下降2.42個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比2.86%，較23H1下降5BP。
　　核心一級(jí)資本充足率提升。截至2023年9月末，核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率分別為9.25%、12.28%，分別較23H1提升0.06和0.01個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率13.46%，與23H1持平。
　　投資建議：盈利增速平穩(wěn)略降，資產(chǎn)質(zhì)量向好。北京銀行作為城商行龍頭，北京區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯，息差基本企穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量向好。我們維持其0.5倍23年P(guān)/B目標(biāo)估值，對(duì)應(yīng)5.9元/股，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：金融讓利，息差收窄；資產(chǎn)質(zhì)量惡化。