>> 德邦證券-泰勝風(fēng)能(300129)三季報符合預(yù)期，在手訂單充裕，雙海戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)威-231102
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
彭廣春 |
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事件：2023年10月25日公司發(fā)布2023年三季報。根據(jù)公司23年三季報披露公司2023前三季度營收29.78億，同比+40.29%，歸母凈利潤2.36億，同比+41.82%，扣非后2.11億，同比-10.13%。其中，公司23Q3營收13.08億，同比+54.89%，歸母凈利潤1.18億，同比+78.06%，扣非后1.09億，同比-6.22%。
業(yè)績基本符合預(yù)期，在手訂單飽滿。根據(jù)公司三季報披露，公司報告期內(nèi)新增陸上風(fēng)電/海上風(fēng)電/海工類訂單分別為：31.80/7.05/0.34億元，新增訂單合計39.85億，對比公告的在執(zhí)行和待執(zhí)行訂單41.86億元，后者規(guī)模基本與僅Q3一季新增訂單相近，顯示公司在手訂單飽滿，業(yè)務(wù)發(fā)展可期。
雙海戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)威，看好公司進(jìn)一步布局。根據(jù)三季報披露，公司Q3海上及海外新增訂單7.05/10.81億，海上新增訂單占比17.7%，海外新增訂單占比27.1%。公司雙海戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)的顯著改善使得產(chǎn)品毛利率得到進(jìn)一步提升。報告顯示公司前三季度毛利率相比中報提升4.1pct，相比22年年報提升0.99pct，顯示出公司近年來布局雙海戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)威。我們持續(xù)看好公司23-25年通過雙海戰(zhàn)略逐步增厚公司業(yè)績。
投資建議。當(dāng)前沿海風(fēng)電重點省份海風(fēng)項目有序推進(jìn)，公司雙海戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力，但受到今明兩年國內(nèi)風(fēng)電因其他因素導(dǎo)致裝機(jī)預(yù)期出現(xiàn)波動的影響，我們調(diào)整公司23-25年營收預(yù)測為47.29/72.32/99.20億元，YOY+51.2%/+52.9%/+37.2%，歸母凈利4.39/6.72/9.99億元，YOY+59.5%/+53.3%/+48.6%。我們還是看好公司憑借雙海戰(zhàn)略持續(xù)改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步增強(qiáng)市場競爭力并具有較好長期發(fā)展?jié)摿Γ覀兝^續(xù)維持之前的研報判斷，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、終端需求不足的風(fēng)險、上游原材料價格波動風(fēng)險
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