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事件:
　　1） 11月3日，公司回復(fù)投資者：將結(jié)合項(xiàng)目建設(shè)情況，開展低空飛行服務(wù)解決方案及無人機(jī)運(yùn)行管理、低空通航服務(wù)系統(tǒng)等通航產(chǎn)品研制。
　　2）10月27日，萊斯信息發(fā)布2023年三季度報(bào)告：2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營收4.40億元，同比增長14.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2461萬元，同比增長15.44%。
　　投資要點(diǎn):
　　2023Q3業(yè)績高增，保持穩(wěn)中求進(jìn)主基調(diào)
　　2023Q1~Q3，實(shí)現(xiàn)營收9.67億元，同比增長14.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1207萬元，較2022年同期增長1107萬元。
　　其中，2023Q3實(shí)現(xiàn)營收4.40億元，同比增長14.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2461萬元，同比增長15.44%。主要系公司聚焦民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理三大板塊，強(qiáng)化市場布局，加快市場開拓。
　　2023Q1~Q3，毛利率27.50%，同比-0.70pct；銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率7.89%/9.04%/9.41%，同比+0.93pct/-0.69pct/-0.73pct。主要系公司不斷夯實(shí)治理體系及內(nèi)控管理，提升經(jīng)營效率，持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
　　電科28所指揮控制領(lǐng)域上市平臺(tái)，受益區(qū)管擴(kuò)容與機(jī)場智能化
　　公司是中國電科28所體系內(nèi)的唯一上市公司，是電科萊斯面向民品市場的主要窗口和平臺(tái)，持續(xù)打造空管和機(jī)場兩翼齊飛的發(fā)展格局。①空管領(lǐng)域：2023Q3中標(biāo)成都、烏魯木齊空管項(xiàng)目；②機(jī)場領(lǐng)域:開展以淮安機(jī)場為標(biāo)桿的綜合試點(diǎn)應(yīng)用，著力打造面向中小機(jī)場的智慧機(jī)場整體解決方案標(biāo)桿；③國際市場:穩(wěn)步推進(jìn)伊拉克、安哥拉、柬埔寨、津巴布韋等重大項(xiàng)目的進(jìn)行。
　　根據(jù)公司公告，“十四五”期間，將在現(xiàn)有8個(gè)大型區(qū)域管制中心基礎(chǔ)上，超前規(guī)劃增加大型區(qū)域管制中心，形成“8+N”布局體系，疊加智慧機(jī)場建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。預(yù)計(jì)“十四五”期間我國空管系統(tǒng)投資總計(jì)約350億元，2022~2025年復(fù)合增長率約為20%。（三勝咨詢數(shù)據(jù)）
　　城市交通、治理：積極布局“數(shù)據(jù)+應(yīng)用”模式
　?、俪鞘薪煌ǎ簱?jù)公司2023年半年報(bào)，成功中標(biāo)信陽智能交通項(xiàng)目（金額超2億元）、江蘇揚(yáng)州、浙江寧波等項(xiàng)目，新拓海南?？凇⒑幽闲抨?、山西長治等多地市場。②城市治理：圍繞成都、金華東西部兩個(gè)樣板，深度布局西南、華東市場，落實(shí)多個(gè)項(xiàng)目。公司將打造“數(shù)據(jù)+應(yīng)用”服務(wù)模式，以數(shù)據(jù)匯聚、治理、數(shù)據(jù)建模、共享開放為主線，推動(dòng)城市治理水平向智慧化推進(jìn)。
　　盈利預(yù)測和投資評(píng)級(jí)：公司是中國電科28所體系內(nèi)的唯一上市公司，持續(xù)打造空管和機(jī)場兩翼齊飛的發(fā)展格局，有望受益于空管擴(kuò)容和智慧機(jī)場建設(shè)。同時(shí)，公司積極推進(jìn)“數(shù)據(jù)+應(yīng)用”模式在城市交通、治理的應(yīng)用。我們預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤為1.24/1.85/2.19億元，EPS分別為0.76/1.13/1.34元/股，2023-2025年對(duì)應(yīng)PE分別為47.65/31.99/27.01X，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)影響下游需求、市場競爭加劇、區(qū)管擴(kuò)容推進(jìn)不及預(yù)期、機(jī)場智能化推進(jìn)不及預(yù)期、智慧城市及交通推進(jìn)不及預(yù)期。