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事件描述
　　公司發(fā)布2023年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入22.0億元（同比+18.9%），實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3.5億元（同比+45.6%），實(shí)現(xiàn)歸屬扣非凈利潤(rùn)3.3億元（同比+70.0%）。其中Q3單季度實(shí)現(xiàn)收入8.3億元（同比+23.2%，環(huán)比+17.4%），實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1.3億元（同比+124.5%，環(huán)比-9.5%），實(shí)現(xiàn)歸屬扣非凈利潤(rùn)1.0億元（同比+100.7%，環(huán)比-26.2%）。
　　事件評(píng)論
　　橡膠助劑產(chǎn)銷提升，中策橡膠業(yè)績(jī)靚麗，投資收益大幅提升。2023年前三季度，公司特種橡膠助劑銷量為10.5萬(wàn)噸，同比+16.4%，產(chǎn)銷率達(dá)100.2%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.8億元，同比+7.0%；與此同時(shí)，核心原料苯酚采購(gòu)均價(jià)為6887元/噸，同比-25.4%，原料價(jià)格回落，公司特種橡膠助劑產(chǎn)品價(jià)格同樣下行，均價(jià)為15979元/噸，同比-8.0%。2023年第三季度，公司特種橡膠助劑銷量為3.9萬(wàn)噸，環(huán)比顯著增長(zhǎng)12.7%。投資收益方面，公司參股8.9%的輪胎企業(yè)中策橡膠收益輪胎景氣回升，業(yè)績(jī)提升明顯，2023年前三季度公司取得投資凈收益2.04億元，同比+0.39億元。
　　電子材料持續(xù)取得突破，光刻膠增速迅猛。2023年前三季度，公司電子化學(xué)品板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.0億元，同比大幅增長(zhǎng)56.7%。半導(dǎo)體光刻膠方面，截至2023年半年度末，公司半導(dǎo)體光刻膠實(shí)現(xiàn)銷售收入8258萬(wàn)元，與上年同期基本持平，得益于光刻膠成熟產(chǎn)品的持續(xù)放量以及新產(chǎn)品的增加，KrF光刻膠增速達(dá)到52.6%，I線光刻膠中ICA光刻膠增長(zhǎng)率達(dá)到96.8%，半導(dǎo)體光刻膠業(yè)務(wù)中新產(chǎn)品銷售收入占比達(dá)到41.4%。顯示光刻膠方面，截至2023年半年度末，北旭電子實(shí)現(xiàn)銷售收入1.32億元，同比增長(zhǎng)-3.5%；面板光刻膠產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)9.6%，國(guó)內(nèi)市占率約為21.5%，位列國(guó)內(nèi)本土第一大供應(yīng)商。北旭電子作為國(guó)產(chǎn)化供應(yīng)商，產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定，在穩(wěn)定供應(yīng)方面具有先天優(yōu)勢(shì)。其中北旭產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)最大面板客戶京東方占有率約50%以上，隨著Halftone產(chǎn)品擴(kuò)銷，份額會(huì)進(jìn)一步提升。新客戶開發(fā)方面，已經(jīng)向H客戶兩家工廠、CH客戶正式量產(chǎn)銷售；同時(shí)，T客戶等導(dǎo)入測(cè)試工作，已經(jīng)取得階段性進(jìn)展，預(yù)計(jì)將陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。光刻膠用樹脂方面，公司液晶面板Arrayhalf-tone光刻膠酚醛樹脂量產(chǎn)成功，取得終端客戶認(rèn)可；高分辨率光刻膠酚醛樹脂量產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)入產(chǎn)線測(cè)試；OLED光刻膠酚醛樹脂進(jìn)入開發(fā)階段；多個(gè)G/I線酚醛樹脂處于中試/大試階段；先進(jìn)I線光刻膠酚醛樹脂等研發(fā)取得階段性進(jìn)展。
　　上海光刻膠工廠持續(xù)推進(jìn)。上海彤程電子金山工廠已部分建成11000噸/年的光刻膠生產(chǎn)線及20000噸/年的EBR線，并于半年末進(jìn)入試生產(chǎn)準(zhǔn)備階段產(chǎn)品涵蓋半導(dǎo)體光刻膠、面板正膠、面板彩膠、EBR等高端光刻膠及其配套產(chǎn)品。上海光刻膠工廠產(chǎn)品放量在即，有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>　　維持“買入”評(píng)級(jí)。公司是國(guó)內(nèi)特種橡膠助劑、光刻膠雙龍頭，特種橡膠助劑景氣修復(fù)光刻膠持續(xù)突破。預(yù)計(jì)公司23-25年歸屬凈利潤(rùn)分別為4.7、5.7、7.2億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、下游需求恢復(fù)不及預(yù)期；
　　2、新項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期。