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本周熱點(diǎn)：白羽肉雞引種再現(xiàn)變數(shù)，美最后一供種州已被封禁。10月27日，美國(guó)亞拉巴馬州通報(bào)一例商業(yè)獵鳥(niǎo)群高致病性禽流感病例（HPAI）。美國(guó)農(nóng)業(yè)部于10月27日起不再簽署自亞拉巴馬州出口的非經(jīng)要求加熱過(guò)家禽產(chǎn)品的出口健康認(rèn)證證書(shū)，自此美國(guó)向中國(guó)供種的四個(gè)州（田納西、密西西比、俄克拉哈馬、亞拉巴馬）已全部不能向中國(guó)出口。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，1-10月份祖代引種更新量為104.08萬(wàn)套，其中自美國(guó)引種的AA+/羅斯308、利豐占比分別為21.2%、14.4%，雖然國(guó)產(chǎn)自今年開(kāi)始迅速推廣，但國(guó)外品種仍占據(jù)較大的份額。若后續(xù)進(jìn)口引種持續(xù)難以恢復(fù)，則會(huì)從祖代環(huán)節(jié)開(kāi)始影響下游供應(yīng)，建議關(guān)注后續(xù)引種情況變化。
　　生豬養(yǎng)殖：本周豬價(jià)全國(guó)瘦肉型肉豬出欄價(jià)14.87元/kg，較上周上升2.1%，豬價(jià)經(jīng)過(guò)短期快跌后養(yǎng)戶惜售情緒有所上升，且隨著春節(jié)前旺季的到來(lái)，養(yǎng)戶對(duì)節(jié)前行情存在期待；但中長(zhǎng)期依然悲觀，仔豬行情仍舊低迷。隨著年關(guān)將近和冬季養(yǎng)殖管理難度增加，若豬價(jià)持續(xù)不及預(yù)期則行業(yè)容易形成悲觀情緒，進(jìn)而加速產(chǎn)能去化。當(dāng)前周期與估值均位于低位，安全邊際較高，建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊的配置機(jī)會(huì)，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、新希望、華統(tǒng)股份、唐人神、傲農(nóng)生物等。
　　家禽養(yǎng)殖：白羽肉雞方面，毛雞繼續(xù)回暖，雞產(chǎn)品仍然承壓，分別7.54元/公斤、9.70元/公斤，環(huán)比分別上漲1.1%、下跌0.2%。雞苗本周2.21元/只，較上周下跌5.2%，考慮下游雖有回暖但仍在低位，從而市場(chǎng)補(bǔ)欄觀望情緒較重，補(bǔ)欄意愿欠佳。隨著供應(yīng)反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)的臨近，雞苗出苗減少與偏弱消費(fèi)同步影響雞價(jià)走勢(shì)，但本年度在父母代存欄上行的基礎(chǔ)上雞苗價(jià)格中樞明顯上移，仍反映下游需求中樞上移或存欄種雞性能下降，往后看2022年低祖代更新量鏈條式反應(yīng)仍在發(fā)生，預(yù)計(jì)年底價(jià)格至明年上半年雞價(jià)或迎來(lái)反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。
　　種植與農(nóng)產(chǎn)品：種子方面，轉(zhuǎn)基因品種審定落地，公示期后將正式進(jìn)入商業(yè)化銷售，后續(xù)伴隨實(shí)際成交價(jià)格、利潤(rùn)分配和新季擴(kuò)繁制種等逐步確認(rèn)行業(yè)公司成長(zhǎng)性和兌現(xiàn)時(shí)間，板塊投資潛力十分值得期待；白糖方面，隨著巴西增產(chǎn)落地，北半球壓榨的實(shí)際情況將逐步成為定價(jià)主導(dǎo)因素，內(nèi)外糖價(jià)差仍在，后續(xù)或繼續(xù)演繹進(jìn)口利潤(rùn)修復(fù)邏輯，關(guān)注食糖彈性標(biāo)的南寧糖業(yè)、中糧糖業(yè)。
　　養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價(jià)格波動(dòng)加劇，畜禽價(jià)格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購(gòu)、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)中小飼企的替代，關(guān)注海大集團(tuán)、禾豐股份；疫苗方面關(guān)注非洲豬瘟疫苗商業(yè)化進(jìn)程。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。