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策略摘要
　　玻璃純堿：10月玻璃和純堿市場整體偏弱，需求端的采購情緒謹慎壓制遠期的價格。玻璃方面，在高利潤的刺激下，玻璃產(chǎn)線和產(chǎn)能利用率處于高位，玻璃廠庫存小幅波動。隨著玻璃傳統(tǒng)旺季到來，需求預(yù)期尚可，加工廠預(yù)期將保持一定原片庫存，地產(chǎn)政策是否能真的給予玻璃需求的提升也需要進一步觀察，但需重視預(yù)期層面的改善價值。純堿方面，目前純堿產(chǎn)量維持高位，純堿需求穩(wěn)中偏強，總庫存環(huán)比持續(xù)快速走高，純堿供需逐步走向?qū)捤伞＝潞霞s爭奪現(xiàn)貨價格的跌速，偏弱運行。遠月在產(chǎn)能大幅增加的預(yù)期下持續(xù)承壓，但高貼水持續(xù)存在，遠期合約價格爭奪純堿的邊際成本。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　玻璃方面，10月玻璃期貨主力2401合約震蕩下跌，收于1643元/噸，全月下跌25元/噸，跌幅1.5%。現(xiàn)貨方面，10月浮法玻璃整體運行先強后弱，價格方面雙節(jié)假期后終端補庫導(dǎo)致上漲，后續(xù)隨需求端采購放緩價格有所回落，國內(nèi)均價為2084元/噸，廠家?guī)齑孢M一步削弱，社會庫相對低位，月底下游市場拿貨謹慎，整體采購量不大。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，供給端，10月份浮法玻璃產(chǎn)能利用率83.37%，環(huán)比增加0.74%，玻璃產(chǎn)量530.53萬噸，環(huán)比增加4.36%。整體表現(xiàn)為供需結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，成交重心偏向需求端，下游利潤收窄，資金壓制性較強。庫存端，10月浮法玻璃全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4065.8萬重箱，環(huán)比減少1.86%。
　　純堿方面，10月純堿期貨主力2401合約震蕩微跌，收盤1729元/噸，全月下跌11元/噸，跌幅0.63%?，F(xiàn)貨方面，10月國內(nèi)純堿市場整體走弱。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，供應(yīng)端，10月份純堿企業(yè)產(chǎn)量為306.47萬噸，環(huán)比增加14.53%，供應(yīng)大幅提升，純堿整體開工率為88.89%，環(huán)比上升5.88%。需求端，現(xiàn)貨價格弱勢，終端需求偏弱。庫存端，10月末純堿廠家總庫存45.38萬噸，較月初上漲113.15%，其中，輕質(zhì)純堿30.91萬噸，上漲119.38%，重堿14.47萬噸，上漲100.97%。
　　整體來看，10月玻璃和純堿市場整體偏弱，需求端的采購情緒謹慎壓制遠期的價格。玻璃方面，在高利潤的刺激下，玻璃產(chǎn)線和產(chǎn)能利用率處于高位，玻璃廠庫存小幅波動。隨著玻璃傳統(tǒng)旺季到來，需求預(yù)期尚可，加工廠預(yù)期將保持一定原片庫存，地產(chǎn)政策是否能真的給予玻璃需求的提升也需要進一步觀察，但需重視預(yù)期層面的改善價值。純堿方面，目前純堿產(chǎn)量維持高位，純堿需求穩(wěn)中偏強，總庫存環(huán)比持續(xù)快速走高。純堿供需逐步走向?qū)捤?。近月合約爭奪現(xiàn)貨價格的跌速，偏弱運行。遠月在產(chǎn)能大幅增加的預(yù)期下持續(xù)承壓，但高貼水持續(xù)存在，遠期合約價格爭奪純堿的邊際成本。
　　■策略
　　玻璃方面：震蕩
　　純堿方面：偏弱震蕩
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　■風(fēng)險
　　房地產(chǎn)政策、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況等。。