>> 華泰期貨-液化石油氣月報：高運費支撐到岸成本，但化工需求維持弱勢-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 758KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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策略摘要
站在宏觀與基本面角度，LPG市場目前缺乏明顯的驅動。在原油端缺乏方向指引的背景下，PG盤面或維持區(qū)間震蕩態(tài)勢，需額外關注集中注銷后新倉單的注冊情況。
核心觀點
■市場分析
在地緣溢價降低后，國際油價再度回到80-90美元/桶區(qū)間。一方面，低庫存與供應受限等因素仍對油價形成一定下方支撐。另一方面，隨著需求端的隱憂開始顯現，如果沒有大規(guī)模的斷供事件發(fā)生，市場同樣缺乏上行驅動。油價或進入到區(qū)間震蕩格局，對下游成品油價格缺乏明確的方向指引。
就LPG自身基本面而言，當前市場處于多空交織的狀態(tài)：利多因素主要體現在高運費對進口成本的支撐，利空則來自下游化工需求的疲軟。在原油價格進入震蕩階段后，成本端方向指引也不太明朗。因此，PG盤面短期缺乏明顯的驅動，或維持區(qū)間走勢，另外需持續(xù)關注（9月集中注銷期過后）新倉單的注冊情況。
策略
單邊中性，觀望為主；
■風險
無
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