>> 銀河證券-每日晨報(bào)-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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北交所：三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健向好，信用債落地強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。逐步貫徹落實(shí)“深改19條”，北交所信用債業(yè)務(wù)落地將完善證券交易所功能、強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。三季度整體經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)積極向好，企穩(wěn)反彈趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)。10月交易活躍度有所下滑，北交所開戶數(shù)超600萬(wàn)。市盈率水平約為20倍左右。長(zhǎng)期仍建議關(guān)注：政策支持的專精特新，專注于細(xì)分賽道龍頭優(yōu)質(zhì)中小公司；長(zhǎng)周期戰(zhàn)略下的高景氣度賽道，如雙碳、半導(dǎo)體、高端制造等，關(guān)注其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標(biāo)的。
醫(yī)藥：GLP-1藥物市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。醫(yī)藥行業(yè)整體相對(duì)看好的方向：1）優(yōu)質(zhì)器械龍頭（邁瑞、聯(lián)影，細(xì)分品類產(chǎn)品力優(yōu)秀，反腐使得份額向龍頭集中）；2）血制品（天壇、萊士，沒有銷售費(fèi)用問題，臨床剛需不減）；3）體檢（美年健康，院外非醫(yī)保市場(chǎng)影響較?。?）ICL（金域、迪安，醫(yī)檢龍頭更合規(guī)，集中度和外包率均有望提高）；5）綜合性醫(yī)藥龍頭（華東、科倫，原有品種已集采、新業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展）；6）制藥及生命科學(xué)上游（華大智造、諾禾致源、奧浦邁等）。
化工：油價(jià)重心承壓回落，重視成長(zhǎng)性標(biāo)的機(jī)會(huì)。年初至今，石油化工行業(yè)收益率3.1%，表現(xiàn)優(yōu)于整個(gè)市場(chǎng)，較滬深300指數(shù)高10.9個(gè)百分點(diǎn)，排在109個(gè)二級(jí)子行業(yè)的第36位。截至11月1日，石油化工板塊整體估值（PE（TTM））為20.3x。預(yù)計(jì)油價(jià)重心將在中高位運(yùn)行，建議關(guān)注內(nèi)需修復(fù)下的周期彈性以及實(shí)施規(guī)模擴(kuò)張的龍頭企業(yè)。推薦寶豐能源（600989）、衛(wèi)星化學(xué)（002648）、廣匯能源（600256）等。
有色：美聯(lián)儲(chǔ)接近加息終點(diǎn)利多黃金，云南電解鋁減產(chǎn)鋁價(jià)存上行動(dòng)力。美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期結(jié)束在即，市場(chǎng)對(duì)于明年美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期再度升高，而逆全球化形勢(shì)下巴以沖突等地緣對(duì)抗加劇頻發(fā)提升了避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的配置價(jià)值，金價(jià)有望進(jìn)入更有確定性的中期上漲階段，建議關(guān)注山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、銀泰黃金（000975）、赤峰黃金（600988）、湖南黃金（002155）。供需的邊際好轉(zhuǎn)，疊加成本的穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格與利潤(rùn)或?qū)⒈３指呶?，建議關(guān)注神火股份（000933）、天山鋁業(yè)（002532）、云鋁股份（000807）。
機(jī)械：人形機(jī)器人行業(yè)跟蹤點(diǎn)評(píng)：工信部發(fā)布指導(dǎo)意見，頂層設(shè)計(jì)定調(diào)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎。我們認(rèn)為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化可期，是未來成長(zhǎng)大賽道，投資思路分為三個(gè)層面，一是特斯拉機(jī)器人供應(yīng)鏈，二是中國(guó)人形機(jī)器人本體企業(yè)，三是有望進(jìn)入人形機(jī)器人賽道的其他零部件供應(yīng)商。核心標(biāo)的推薦特斯拉tier1供應(yīng)商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團(tuán)（汽車覆蓋）、鳴志電器，以及國(guó)產(chǎn)機(jī)器人本體廠商博實(shí)股份，建議關(guān)注其他人形機(jī)器人供應(yīng)鏈潛在標(biāo)的，包括諧波減速器-綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春，無(wú)框力矩電機(jī)-禾川科技、步科股份，空心杯電機(jī)-鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。
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