>> 申萬宏源-A股三季報分析-231107
| 上傳日期: |
2023/11/8 |
大小: |
3845KB |
| 格式: |
pptx |
來源: |
申萬宏源 |
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作者: |
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23Q3 A股盈利企穩(wěn)回升,扣非凈利潤增速單季度轉負為正 23Q3 A股(非金融和“三桶油”)延續(xù)“價升量跌”趨勢,營收增速小幅回落(但增速下降趨勢已放緩),扣非凈利潤增速延續(xù)23Q2回升趨勢,繼續(xù)向上,扣非凈利潤增速單季度轉負為正,“盈利底”進一步確認。A股盈利在23Q2結束了連續(xù)8個季度的下行周期后開始企穩(wěn)回升,23Q3 A股扣非凈利潤累計增速為-6.4%,較23Q2增加4.4個百分點,23Q3單季度扣非凈利潤增速錄得3.0%(23Q2為-9.6%),實現轉負為正,利潤增速的回升主要系“價”的推動。 營收端在經濟弱復蘇,需求尚在恢復的背景下表現相對偏弱,23Q3 A股營收累計增速為4.0%,較23Q2小幅下降了0.3個百分點,但營收增速下降已趨緩。23Q3營收單季度增長3.2%,增速較23Q2下降0.9個百分點。 23Q3 A股營收低于歷史季節(jié)性,利潤略強于歷史季節(jié)性 23Q3 A股(非金融和“三桶油”)營收環(huán)比增速明顯低于歷史季節(jié)性表現,利潤環(huán)比增速略強于歷史季節(jié)性表現。其中A股(非金融和“三桶油”)營業(yè)收入23Q3環(huán)比增速為-1.2%,弱于季節(jié)性1.4個百分點,扣非凈利潤環(huán)比增速為-3.1%,強于季節(jié)性1.3個百分點。
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