>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-231110
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何晨 |
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【市場(chǎng)策略】市場(chǎng)健康調(diào)整，光伏板塊表現(xiàn)亮眼
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
一、市場(chǎng)層面
?。?）分市場(chǎng)來(lái)看，代表全部A股的萬(wàn)得全A指數(shù)跌0.33%，收于4725.77點(diǎn)，代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)漲0.03%，收于3053.28點(diǎn)，代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.65%，收于893.8點(diǎn)，代表創(chuàng)新成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.23%，收于2018.38點(diǎn)，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲0.52%，收于803.63點(diǎn)，總體來(lái)看，創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格跑贏，但硬科技板塊風(fēng)格跑輸。（2）分規(guī)模來(lái)看，代表超大盤(pán)股的上證50指數(shù)跌0.02%，收于2436.23點(diǎn)，代表大盤(pán)股的中證100指數(shù)跌0.09%，收于3445.56點(diǎn)，代表中大盤(pán)股的滬深300指數(shù)漲0.05%，收于3612.83點(diǎn)，代表中盤(pán)股中證500指數(shù)跌0.28%，收于5592.06點(diǎn)，代表小盤(pán)股的中證1000指數(shù)跌0.62%，收于6100.69點(diǎn)，總體來(lái)看，中大盤(pán)股板塊風(fēng)格跑贏，但小盤(pán)股板塊風(fēng)格跑輸。（3）分行業(yè)來(lái)看，煤炭、電力設(shè)備、鋼鐵漲幅居前，醫(yī)藥生物、電子、傳媒跌幅居前。（4）分主題來(lái)看，超硬材料指數(shù)、BC電池指數(shù)、煤炭開(kāi)采精選指數(shù)漲幅居前。
二、估值層面
截止目前，以日頻數(shù)據(jù)計(jì)算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為12.73倍，處于歷史后15.46%分位，市凈率（LF）估值為1.24倍，處于歷史后0.72%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為43.53倍，處于歷史后34.58%分位，市凈率（LF）估值為3.89倍，處于歷史后3.96%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為29.56倍，處于歷史后2.85%分位，市凈率（LF）估值為3.89倍，處于歷史后16.69%分位；萬(wàn)得全A市盈率（TTM）估值為17.06倍，處于歷史后24.2%分位，市凈率（LF）估值為1.51倍，處于歷史后2.21%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為18.8倍，處于歷史后56.87%分位，市凈率（LF）估值為2.29倍，處于歷史后9.97%分位。
三、資金層面
萬(wàn)得全A指數(shù)共有1495家公司上漲，共有3578家公司下跌，其中漲停公司36家，跌停公司26家，全市場(chǎng)成交額9648.56億元，較上一交易日減少749.3億元。上一交易日，北向資金全天共計(jì)凈流出0.64億元，其中滬股通凈流入21.7億元，深股通凈流出22.34億元。
四、市場(chǎng)策略
市場(chǎng)健康調(diào)整，光伏板塊表現(xiàn)亮眼。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)10月份PPI同比下降2.6%，環(huán)比持平；10月份CPI同比下降0.2%，環(huán)比下降0.1%。10月份物價(jià)數(shù)據(jù)或顯示消費(fèi)復(fù)蘇力度偏弱。疊加目前A股各大指數(shù)已上行至上方壓力位附近，市場(chǎng)拋售壓力偏大，短期預(yù)計(jì)指數(shù)仍需震蕩磨底一段時(shí)間。周四全市場(chǎng)成交額9648.56億元，略微縮量，市場(chǎng)調(diào)整較為健康。分板塊而言：
?。?）光伏等新能源表現(xiàn)亮眼。滬深交易所8日正式出臺(tái)優(yōu)化再融資的具體措施，適當(dāng)收緊上市公司再融資。主要有五個(gè)方面：嚴(yán)格限制存在破發(fā)、破凈情形上市公司再融資；從嚴(yán)要求連續(xù)虧損上市公司的融資間隔期；限制財(cái)務(wù)性投資金額較高上市公司的融資規(guī)模；要求前次募集資金已得到充分使用；嚴(yán)格把關(guān)再融資募集資金投向主業(yè)。此外，根據(jù)財(cái)聯(lián)社，藍(lán)鯨記者從多位業(yè)內(nèi)人士處求證獲悉，工信部電子信息司計(jì)劃召開(kāi)光伏制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，重點(diǎn)圍繞光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及挑戰(zhàn)，引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能合理布局，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等開(kāi)展座談交流。據(jù)悉，此次召集的企業(yè)包括產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)，初步計(jì)劃11月13日進(jìn)行，實(shí)際時(shí)間根據(jù)具體情況安排。此前光伏、生豬養(yǎng)殖等行業(yè)借助資本市場(chǎng)融資來(lái)擴(kuò)張產(chǎn)能，行業(yè)產(chǎn)能明顯過(guò)剩。本次優(yōu)化再融資措施，預(yù)計(jì)將改善上述行業(yè)無(wú)序擴(kuò)張情況。受雙重利好推動(dòng)，周四以光伏為代表的新能源板塊領(lǐng)漲。
?。?）在逾10只“龍字輩”個(gè)股周三盤(pán)后密集公告提示風(fēng)險(xiǎn)后，周四“龍字輩”等熱點(diǎn)題材大幅調(diào)整、投機(jī)炒作情緒有所降溫。
中期角度，目前A股市場(chǎng)已處于熊市尾聲階段，指數(shù)繼續(xù)大幅下行的空間已非常有限，不宜盲目悲觀。隨著中央金融會(huì)議“金融強(qiáng)國(guó)”目標(biāo)提出、活躍資本市場(chǎng)利好持續(xù)釋放、美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，A股市場(chǎng)將迎來(lái)月線級(jí)別反彈行情?？芍攸c(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：
?。?）人工智能板塊。通常，A股市場(chǎng)主線與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)密切相關(guān)，通常主線行情能持續(xù)1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延續(xù)迄今，持續(xù)時(shí)間不足1年，短期難言人工智能行情見(jiàn)頂，后續(xù)人工智能板塊有望成為市場(chǎng)反彈主線，重點(diǎn)關(guān)注游戲、光模塊細(xì)分方向；
?。?）華為產(chǎn)業(yè)鏈。隨著華為多項(xiàng)重磅新品發(fā)布以及市場(chǎng)銷(xiāo)量積極反饋，以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技板塊熱度明顯提升，有望取得超額收益，重點(diǎn)關(guān)注華為汽車(chē)、華為手機(jī)；
?。?）政策提振的順周期板塊。近期來(lái)看，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及政策提振的房地產(chǎn)板塊以及金融板塊有望獲得超額收益，重點(diǎn)關(guān)注建材、券商；
?。?）業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊。2023年疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接沖擊已經(jīng)結(jié)束，關(guān)注低估值有業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的必選消費(fèi)板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊；
（5）低估值的成長(zhǎng)板塊。例如低估值、高成長(zhǎng)的生物醫(yī)藥、新能源細(xì)分賽道。
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